看中国笑话的时候 美国后院起火了
2015年11月04日 07:22来源：凤凰国际iMarkets
当人们的目光都集中在每个月有多少资本从中国流出的时候，几乎没有人注意到全球发达国家最大规模的资本外流正在美国自家后院发生着。根据美国银行Kamal Sharma的报告，截止到今年6月的12个月中，加拿大基本差额由占GDP 的4.2%盈余下滑至占GDP7.9%的赤字。基本差额由资本项目和经常项目构成，是衡量一个国家从贸易到金融-市场流动的指标。加拿大是10个主要发达国家恶化情况最快的国家。http://y0.ifengimg.com/a/2015_45/7c644b9181f16bc.jpg图：十大主要发达国家基本差额变化图根据Sharma的数据，彭博社这样描述道，“资金正在以发达国家中最快的速度流出加拿大。加拿大长达十年之久的石油繁荣已经结束，而现在加拿大的经济缺乏动力。”事实上，根据下图，加拿大当前资本外流速度是有史以来的最快速度。http://y0.ifengimg.com/a/2015_45/2a124171883970b.jpg图：加拿大资本外流走势图瑞信外汇策略师Alvise Marino表示，“这说明加拿大投资者正在将资金转移到国外。加拿大在过去十年的政策极大的照顾了能源领域。油价的暴跌使得所有投资的利润都打了水漂。”资本外流加速的原因都是相似的，或者说主要都是一个原因：原油价格的暴跌。作为加拿大最主要的出口商品，油价自2014年已经下跌了一半。ARC金融公司表示，“油价的暴跌使得加拿大油砂项目出现问题。这一地区是全球原油生产最贵的地区。荷兰皇家壳牌上周决定暂缓其在加拿大的Carmon Creek油砂项目。”更糟糕的是，油价似乎没有任何反弹的迹象，尽管目前布伦特原油价格有所企稳：越来越多数据显示，公司和共同基金投资者的投资者正在撤出资金。市场对于加拿大元和加拿大资产的需求仍在减少。加拿大元今年已经贬值11%。加拿大元兑美元在9月触及11年来最低。从加拿大流出的资本去了哪里？加拿大公司正在海外寻求收购机会。加拿大皇家银行周一预计将以54亿美元收购美国洛杉矶的City National集团，这是该加拿大皇家银行有史以来最大收购案。根据瑞信的数据，加拿大皇家银行今年已经完成或宣布的海外并购的净资本流出大约为730亿加元。加拿大股市也同样反映了这一趋势。在过去两年中，加拿大股市中表现最好的10家公司中有9家都是在国外进行收购业务而不是在加拿大国内扩张业务。加拿大的个人投资者也追随着这一趋势。根据蒙特利尔银行加拿大投资基金数据，“尽管国际投资者对于加拿大金融证券的需求在今年保持稳定，但是加拿大国内的共同基金投资者连续六个月将资金从以加拿大为主的基金中赎出，转而投入到其他国家的基金中。这是过去两年中最长的时间。”彭博社计算，加元越走弱，资本外流的情况就更加严重。蒙特利尔银行经济学家Benjamin Reitzes表示，加元必须继续贬值以保证加拿大石油以外行业在面对外国竞争者时的竞争优势，以吸引到投资。两个月前加拿大经济陷入金融危机以来的首次衰退。http://y0.ifengimg.com/a/2015_45/87c1b1d366feb3a.jpg图：加拿大GDP增速季度走势图今天早些时候，加拿大制造业传来更多坏消息。10月加拿大RBC制造业PMI指数创历史最低值。工业产出，新订单和就业率同比都出现下降。此外，新出口销售额自4月以来首次下降，全球经济疲软已经影响到加拿大的新经济贸易。换句话说，加拿大元的贬值已经不能帮助刺激出口了，而这原本是现代货币政策的基本定理。根据彭博社对经济学家的调查预测，加拿大本周公布的商品贸易额将连续第12个月出现赤字。这看上有点讽刺，之前我们还曾预测石油美元的崩溃将会削弱新兴市场国家的经济实力(这一预测已经在中国贬值人民币和2015年的新兴市场债务危机中得到部分验证)。受油价暴跌影响最大的国家既不是中国，也不是很多人预测的俄罗斯，而是拥有AAA评级的加拿大。受益于QE和美联储的低利率政策，美国页岩油行业仍然在坚持。这意味着油价仍将在低位保持一段时间。估计距离加拿大新任总理前往白宫请求奥巴马结束宽松货币政策，以帮助加拿大经济从衰退滑向经济萧条没有多久了。(Oscar)风险提示：本文仅作为一般财经信息供读者参考，不代表凤凰iMarkets立场。本文或其任何部分不应被视为任何买卖的邀请或诱导。凤凰iMarkets不能保证文中信息的准确性、完整性和及时性，文中的任何错误都不能成为向凤凰iMarkets提起任何申诉的基础。本文由微信公众账号华尔街情报授权发布
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