【每日收评】弱势反弹凸显三大难题 抢到红包概率较小

25日讯：周一三大股指全线高开，整体呈现震荡格局。午后出现跳水走势，尾盘一度翻绿体现出弱势。而成交量继续萎缩，市场处于存量资金博弈状态，延续震荡走势概率较大。国外股市的全线反弹对于A股的提振较弱，没有增量资金的入场大盘难以延续强势反弹势头，眼下“反弹就跑”情绪严重，关注成交量以及反弹力度。

截至收盘，沪指涨0.75%报2938.51点，深成指涨0.80%报10192.53点，创业板涨0.43%报2158.83点。两市合计成交4229亿，上个交易日成交额为4465亿。沪股通净流入2.4亿。

盘面上看，题材股没有持续性，煤炭、钢铁等去产能板块是近期的焦点。但今日走势不在强势，早盘西山煤电、盘江股份等概念股封涨停，随后出现回落现象。近期政策的利好助推了钢铁、煤炭等严重产能过剩的产业，但市场成交量不足，概念股体量较大，行情难以延续。而题材股热点又不无延续，导致市场整体偏弱。

三角度体现市场整体弱势

1.热点板块无法持续

如市场反弹强势则会呈现出较多的热点板块，但连续两连阳之后，市场热点板块反而出现了分化现象。例如煤炭、钢铁、央企国资改革以及锂电池等近期走势强势的板块均出现分化或者调整走势。

分析认为，市场反弹之后，资金选择获利出逃体现了对于市场依然较为恐慌，大反弹行情难以出现。

2.风向标出现调整

近期市场中出现较多妖股，中毅达成为标杆。中毅达今日虽然一度封死涨停板，但尾盘出现直线下杀。资金在尾盘的快速出逃体现对该股后市的风险的警惕。而再看高送转板块，虽然龙头宝德股份今日涨停，但太原刚玉、赛摩电气等强势概念股出现分化，后市难以支撑。而国企改革龙头洛阳玻璃今日依然较强，但未能封死涨停板。市场风向标均出现分化以及回落也体现了市场的弱势。

3.A股出现下跌放量上涨无量现象

2016年以来，A股持续出现下跌放量而上涨无量现象。近几日更为明显，在1月18日沪指跌破2850点之后出现反弹，但成交量迟迟未能放大，而随后20日以及21日的调整则明显出现放量下跌情况。而上周五以及今日的反弹成交量更是持续萎缩，反弹无力也实属正常。

票据风险涉及股市

农业银行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件，目前已惊动了国务院。据业内人士分析称，此案诱因仍旧是去年火爆的股市，大量银行资金，包括票据融资纷纷涌入股市，具体到票据融资，一票两卖，贴现资金再进入股市成为普遍现象。但是后半年A股暴跌导致资金无法回填，终致案发。

据知情人士称，发生此事的不只农行的38亿。某银行兰州分行曾以同样的方式丢失10亿，其同业部老总和会计部相关人士被处理。

A股暴跌导致票据案件集中爆发，监管层为了控制风险蔓延采取一系列收紧措施，银监会203号文就是在此情形下出台的，这又导致这部分流入股市的银行票据资金大幅回撤，进而继续加大股市深跌，引发A股再次暴跌，进而导致货币市场和债市流动性双双受到冲击。

据票风险会给A股造成哪些影响?流动性!眼下市场最缺的就是增量资金，而票据风险突出，不光是银行，能够入市的资金将会近一步受到监控。中国春节将至，观望资金将会坚定观望情绪，大盘不稳加之风险百出，A股近期并不好过。

A股后市展望，兴业证券认为：春季反弹窗口继续，总体类似“血战长津湖”节奏即短平快、多波折，节前有冲锋。

春季反弹时间窗口的五大支撑理由上周经历住了考验，有惊无险地夯实反弹基础，有助于春节前出现行情冲高。这一段春季反弹行情的时间和空间较弱，因此，操作策略立足“斯诺克打法”进行防守反击，在市场恐慌宣泄之后再布局，多在“人少的地方”淘淘金，精选风险收益匹配度高的机会。供参考的指标包括市场成交量和换手率等，即当市场换手率极低、杀跌动能衰竭的时候，可以勇敢一些，把握好阶段性反弹行情。