军工资产证券化空间大 信息披露是一大难题
军队改革、军工资产证券化、军民融合，每一项都牵动着资本市场的神经。 在昨日举办的中上协中国国防军工产融年会上，中央军委深化国防和军队改革领导小组成员，原总参谋部部长助理杨志琦就表示，今明两年是军队改革的大头，现在军队改革还没有完成。他说，这次军队改革从前年开始，是建国以来的第13次改革，可以说是革命性的改革，是最大的一次改革，也最重要的一次改革。这次军队改革在去年主要完成了两大动作：一是军队领导体制的改革；二是要建立联合作战指挥体制，把七个军区变成五个战区。 杨志琦称，中国从80年代就提出要做这样的军改，但是因为种种原因拖了30多年，现在实现了非常不容易。 中国上市公司协会党委书记、执行副会长姚峰则表示，据相关统计，十大军工集团总体资产证券化率大约25%，可以说潜在空间巨大。由于国防军工企业，特别是军工上市公司掌握着大量的高精尖技术，汇集着大量优秀人才和员工队伍，具有良好的公司治理和前瞻的管理团队，并且又有国家的财政大力支持，企业发展前景和业绩增长可期。 姚峰表示，中国梦、强军梦的实现都离不开强大的国防实力做支撑。目前我国的GDP规模大约为美国的2/3，而军费预算仅为美国的1/4，在军费支出的GDP占比方面大约2%，低于美国的3.5%，也低于世界平均水平2.6%。因此，随着中国国家实力不断增强，国家安全战略升级，国防军费投入持续增加应该是毫无悬念的，并且是必须的。 “另外一个数据也可以印证这一点。最近公布的国家‘十三五’期间将要建设的100个重大工程中有近三成属于国防军工领域。” 姚峰称，现在经济社会中，国防军工行业的发展，一方面需要国家财政大量投入和支持，另一方面资本市场也在扮演着越来越重要的角色，目前欧美军工企业资产证券化率普遍达到了70%至80%，而我国军工企业的资产证券化率虽然近年有了明显提高，但是仍然远远低于欧美国家水平。 虽然资产证券化还有巨大空间，但军工股已经成为中国资本市场一支不可忽视的力量。中国航空工业集团公司副总经理吴献东就表示，目前中国十大军工集团实际控制的各类上市公司已经接近80家，再加上民营军工股，接近90多家。 吴献东称，多数军工集团公司已经把军工资产证券化作为打造能与欧美军工集团进行长期可持续竞争的重要抓手。军工企业股份制改造、军工资产证券化，是资本层面的军民融合，应该是深度的军民融合的一种形式，已经得到了广泛的认可。 吴献东也表示，随着军工上市公司的不断发展，所涉及产品的密级越来越高，审核和管理的难度自然就加大了，不断总结成功的经验，做好顶层设计，提炼制定出一套适合中国国情的军工企业上市公司管理制度和政策法规成为必要。 中国船舶重工业集团公司副总经理杜刚就建议，军工上市公司作为公众公司，有向投资者披露生产经营信息和财务数据的义务，作为军工企业又面临严格的安全保密要求，如何进行有效的信息披露，成为摆在上市公司面前的一大难题。为此，建议监管层充分论证从顶层设计出发，制定统一的军工上市公司信息披露规范，以指导上市公司在未来信息披露的各项工作。 杜刚还建议，在未来军工资产证券化道路上，上市公司需要主管机构和监管部门的大力支持和指导，建议能及时出台相关文件和实施细则，方便上市公司进行方案的筹划和实施。
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