大宗商品泡沫 Made in China
还记得去年大宗商品价格大幅跳水吗？对于一些中国投资者来说，这似乎已经成为了一个遥远的记忆。 最近几周，钢铁和铁矿石价格出现大幅上升。甚至有报道称，在中国期货交易市场上，其他大宗商品包括棉花，甚至是鸡蛋都出现惊人的价格波动。来自期货市场的这些价格波动，让部分专家感到担心，一个新的经济泡沫可能正在形成。IHS Insight亚太地区首席经济学家拉吉夫-比斯瓦斯(Rajiv Biswas)表示，铁矿石价格高企已经“在中国引发了铁矿石期货市场的投机性交易”。他警告说，由于全球铁矿石市场存在持续供应过剩的局面，期货市场出现的价格上涨“可能会动摇”。 目前的形势让中国开始担心。尽管其网站上的声明并未提供细节，但中国最高证券监管机构——证监会上周下令各商品期货交易所对投机交易进行控制。 鉴于中国过去存在长期资产泡沫的历史，政府目前的担心并不足为怪。随着中国国内房地产市场逐步遇冷，投资者开始涌入股市，从而助长了去年股市的大幅上涨，并最终遭受重挫，也让全世界为之震惊。最近，投资者已经回到房地产市场，而现在又开瞄准大宗商品市场。 投机客上月快速涌入期货市场，一度推动单日成交额达到1.7万亿元人民币(2,610亿美元). 比斯瓦斯表示，近期原材料价格出现回升，部分受到市场真正需求的刺激影响。近期，中国又开始新一轮基础设施投资。受此影响，国内房地产建设又开始出现上升趋势。但是，来自铁矿石和钢铁市场供应过剩的局面，将继续拖累大宗商品的价格上涨。 一些专家说，中国最近通过注入更多资金来支撑经济增长的努力，可能会产生不必要的副作用。 来自惠誉评级机构的分析师安德鲁-科尔克霍恩(Andrew Colquhoun)表示，“对日益增长的大宗商品投机行为加强监管就是解决问题的一个办法。而在经济中投入更多信贷只会产生更多的问题，而不会解决问题。当信贷增长强劲的时候，风险和投机活动也会响应加剧。” 在过去几十年时间里，通过建造公路、桥梁、工厂以及摩天大楼等基础设施，中国迅速崛起并成为世界第二大经济体，但是这一过程也消耗了大量的原材料资源。 在去年，中国经济增速创25年来最低水平。受房地产市场萎靡不振的影响，中国对大宗原材料如金属铜、钢材以及其他原材料的需求出现下滑，全球大宗商品市场也因此遭受了巨大打击。 钢铁行业的过度供应已经伤害了全球各地的公司。中国一度被指控在全球其他市场倾销自身不想要的金属材料。 塔塔钢铁公司在3月份表示，受钢铁价格下降影响，它被迫设法出售其整个英国业务。 今年早些时候，中国宣布将在煤炭和钢铁领域削减180万个生产岗位，同时压缩相应产能，以解决产能过剩的问题。经济学家们对中国这一努力表示称赞，并将其比喻为方向正确的痛苦过程。究其原因，就在于中国大部分大宗商品行业由国有企业组成，而这些企业普遍存在效率低下的问题。 麦格理中国经济学家Larry Hu在一份报告中表示，近期钢铁价格的上涨，以及中国政府在刺激经济方面所做的努力，可能意味着经济调控的重点可能会偏离先前削减产能过剩的初衷。
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