揭秘伊利格力大涨：白马股存举牌预期 跟紧两主线

金融界网站讯 受格力电器(26.38 +3.25%,买入)大涨影响，白马股引发资金追捧，伊利股份(18.90 +6.06%,买入)盘中大涨9%、美的集团(28.98 +3.32%,买入)、格力电器（000651）、同仁堂(34.71 +6.67%,买入)等一度拉升逾5%。这类股都是保险配置和加仓的股，临近年末，大资金有调仓或者加仓的需求，另外就是面临资管产品排名，所以拉抬这类股的资金一般都是险资资管的资金。

　　而仅就格力电器而言，大部分机构投资者认为应该是保险资金大规模介入——最大的可能直指安邦。保险资金是否将举牌格力电器（000651）暂时无法证伪，仍需局面进一步明朗，但险资举牌风在A股市场愈演愈烈。

　　险资举牌原因分析：

　　一：“资产荒”倒逼保险加大“举牌”力度

　　去年“股灾”之后，大类资产的收益率持续下滑，特别是固定收益类资产的收益率下滑幅度明显。自14年以来，全市场固定收益类资产的收益水平持续下滑，目前固定收益类资产的收益率普遍在4%以下，作为“无风险资产”的10年期国债收益率只有2.9%左右。大类资产的收益率持续下行，使得险资资产端的收益率大幅恶化，截止今年9月，保险资金运用平均收益率仅有3.95%。在万能险负债端成本普遍高于4%、而全市场资产收益率普遍低于4%的情况下，保险资金通过“举牌”来提高资产端收益的动力很强。

　　二：保监会将引导险资价值投资

　　保监会副主席黄洪表示，保监会将积极引导保险资金坚持价值投资、长期投资、稳健投资，更好地服务供给侧改革。

　　黄洪同时表示，有少数保险公司经营比较激进，保监会将推进监管改革，坚守系统性、区域性风险的底线。保监会还将强化监管规则，严格规范保险公司股东资质要求，防止关联交易和利益输送，强化保险资金运用，合理控制成本。

　　三、被险资“举牌”的股票能够获得明显超额收益

　　目前被险资“举牌”的类型有：单家保险对某股票“举牌”一次、单家保险对某股票“举牌”多次、多家保险对某股票“举牌”多次。总体来看，“举牌”公告日前后约10个交易日，被“举牌”公司的超额收益最大。

　　据广发证券(19.66 +3.64%,买入)陈杰研究，险资“举牌”股票有三大共同特征：

　　1、行业特征：偏好地产、金融和稳定增长类公司。

　　2、股权特征：股权分散、高分红、中等市值。

　　3、财务特征：现金流充沛、高ROE、低估值。