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■本报记者 肖君秀 东莞报道 由华夏时报社主办的2016中国经济媒体领袖秋季峰会召开之际，正是A股上证指数站上3260点的年内最高点，那么股市究竟是处于阶段性的顶部，还是处于牛市的起点，作为投资者应该如何判断和操作？ 峰会晚宴沙龙上，5位资本市场名人坐而论道，观点激烈碰撞。水皮观点独特，认为3000点处于中枢位置，调整未结束牛市远没到。但是其他4人都相对乐观：李大霄认为3000点会成为未来地平线，现在散户出场是低位割肉；钮文新认为从牛熊分界来看，A股目前已经进入了牛市状态；洪榕则认为现在并非散户市场，而是大机构进场炒股了；周世平则认为3000点是一个长期底部，其炒股真的炒成了董事长。 水皮： 经济调整未完牛市不具备 “十一”成为A股分水岭，股市在几个板块的顽强拉抬下不断走高。“十一”各地政府出台的楼市调控政策，市场很容易形成一个概念“资金从房地产上撤退进入股市”； 另外随着11月深港通开通预期导致券商板块不断走强、反复拉升；此外其他有色板块包括煤炭、螺纹钢、铁矿石等反复炒作，跟期货市场爆炒有很大的关系。 多种因素使A股走到3250点附近。我认为3000点是个中枢位置，现在其实不具备牛市条件，因为中国经济的调整远远没有结束。 企业杠杆一时半会去不掉，整个中国社会杠杆率是248%，那么去杠杆要转移给谁？放大购房杠杆让居民把杠杆接过去，降低企业杠杆？其实杠杆率并没有下去，居民杠杆放大了，企业杠杆没去掉，房地产三四线库存也没去掉。那么过剩产能有没有去掉？对不起也没有去掉，房地产形成了一个周而复始的怪圈，打压、刺激，一刺激价格又上来了，于是再进入新一轮调控。 中国经济中长期是一个L型走势，GDP还有下行的可能，这也可以从房地产调控趋势看出来。我不接受牛市的判断，充其量是震荡市。我不认为经济调整过程中，需要发动一轮牛市解决问题，但是反弹到3000点以上很正常，踏空了怎么办？那就当吃瓜群众，天下的钱又不是说非得一次性赚回来。跌破3000点捡漏，但是3000点往上涨得多了，你就可以慢慢减仓。 股票是有风险的，如果控制不好自己情绪，万一追高了呢？市场上80%的人追涨杀跌，涨起来的时候才买，跌下去不敢买，一追就站岗了，站岗两天没人上来卖了，卖完之后股市又涨了，所以短线一般都是赔的。 中国散户也好，个人也罢，跟企业最大的区别，或者穷人跟有钱人最大的区别是什么？穷人把钱存在银行，富人把钱从银行里借出来。所以资产都是这么来的，当然负债也是这么来的。但是负债从长期角度来讲，跟货币贬值相比根本不值一提，所以你能借到多少钱，就意味着你能赚多少钱，当然这是歪理。 钮文新： A股已进入牛市状态 炒股要听党的话，那么现在党急什么？三去一降一补，尤其关乎中国最大风险杠杆率，杠杆率就是债务率，要把债务率降下来，一定要增加股权融资。所以股票市场党说慢牛就慢牛。从目前的走势看，从牛、熊分界线来看，所谓涨跌20%的空间上看，现在已进入了所谓的牛市状态。去年本来想玩改革牛，结果没改好弄成杠杆牛了，它让我们牛市晚来了一年。所以大家好好珍惜今天的状况，最重要的是耐心持股。现在杠杆最严重的是国有企业和地方政府，要通过变现地方国有资产去杠杆，去哪儿变现？资本市场。国有企业要通过股权融资，通过大的兼并、整合、重组，然后形成对于过去杠杆的覆盖。三去一降一补做得不好？这里可能有一些差异，但根本原因是没有抓住降成本这个关键点。不是说所有的过剩都是错误的，市场经济产能一定是过剩的，没有过剩哪来的竞争？我们千万不要将曾经烂熟于心的一些思维方式放弃掉，股票市场太在乎你会不会辩证思维。所以股票市场说明白很难，原因就在于都是正反两方面。股票市场该调整的时候会调整，但大的方向是什么样，大家一定要搞明白。 李大霄： 韭菜们低位割掉筹码 股市不涨，房价不跌。去年股市波澜壮阔走到大牛市的时候，那段时间恰恰是房地产很差的时候，所以股市只要敢涨，房地产就会下跌。如果股市有了一个示范效应往上走，让大家开始买股票都赚到钱了，那房子肯定会跌。有很多人赚了钱，大量的钱就会进来。市场上还有很多钱目前还没有进来，现在进来的钱都是所谓的从大到小，大的机构进来了一部分，我们很多小机构根本没进来，到时进来了量就非常大，那时候才是牛市后期。 现在这个市场，仍然还不是狂热的市场；现在市场仍然能找到投资机会，还没有到泡沫化阶段；另外深港通还没有开通。到底是坐轿子舒服，还是抬轿子舒服？大家要想通这个问题。错过了“钻石底”，就不能再错过“婴儿底”了，起码不能够在外资进场之后入场，只有这样才能够买到比较低廉的资产。 后面是长期资本入市，牛市才刚刚开始，3000点是未来的地平线。险资配置上限是30%，现在险资配置才10%多，险资还没有开始大动作。目前场内大户量在迅速增加，但是散户们量在悄悄减少，这个数据说明什么？说明我们的指数表面看来动作不大，但是里面的结构已经发生改变了。胆大者把胆小者的筹码抢走了，钱多者把钱少者的筹码抢走了。弱势群体怎么办？韭菜们怎么办？在低位把筹码割掉，最后在下一个“地球顶”上把筹码接回来，财富就这么转移了。 洪榕： 现在都是大机构炒股 现在市场说热，其实很多人目前对股市兴趣不大。过去股市更多的是散户把钱拿进来，靠一般投资者把钱拿进来。现在市场由于资产荒，那些大机构一拿就是几十亿，比如说恒大频频举牌、真金白银拿进来多少钱？除了保险资金，阿里巴巴又在美国发行了那么多股票，把钱拿回来很多都投到二级市场，刚刚入股三江购物(20.470, 1.86, 9.99%)，这个钱是真金白银美国人的钱。都是这样的一些资金进入这个市场，市场慢慢往上走就是这么来的，这叫增量资金。而且这个增量资金是什么？是政府一直倡导希望的机构资金，不希望散户在这里追涨杀跌，但是没有想到他们进来也是追涨杀跌，结果搞得大家挺郁闷，你们怎么也能这样呢？你们是来“结婚”的，怎么“老不结婚耍流氓”？所以监管希望恒大等机构必须“结婚”，那他就说行，马上就“结婚”了。这很有意思的，上有政策下有对策，现在是一个很好的时期，非常有意思的时期。 周世平： 炒股炒成了董事长 我是一个资深老股民，也是炒股炒成大股东、炒成董事长的。在股市上亏钱对散户来说感悟很深，很多人赚了钱亲戚朋友都知道，但是亏了钱只能自己一个人默默去承受。股市行情好的时候，大家跑到饭馆里面、大街上都在谈股票，熊市的时候没有人谈股票。我认为3000点是一个长期的底部，但这个底部应该是3-5年的底部。很难判断短期的涨跌，但是我去年买了三元达(18.190, -0.15, -0.82%)，成了三元达的大股东，三元达的董事长。我把三元达锁定，我作为一个大股东来说，把这个股票长期锁定3年，陪公司一起发展，让市值得到合理成长。 今年房价不断上涨，股市一直在3000点上下徘徊。我认为会有一个跷跷板效应，房地产调控了，资金就进了期货市场、股票市场。从我接触的机构朋友来说，他们今年大部分资金都是投向股市，好多做实业的对实业也不感兴趣了，因为这两年实业回报率很低，所以好多都是往股市里走。
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发表于 2016-11-26 11:34
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