红土豆 发表于 2016-12-5 08:06

巴菲特的优先股套利


巴菲特的优先股套利   https://xueqiu.com/2340719306/78469148
       1989年，巴菲特投资6亿美元买入吉列可转换优先股，起初每年可以分享8%的固定股息，同时还约定了一个可转换普通股的转换价格。当1991年吉列公司的股价超过了约定转换价格时，巴菲特将可转换优先股转换为普通股，此后一直持股不动，2004年底市值增长到43亿美元，投资收益率高达6倍以上。2005年1月28日，宝洁公司收购吉列，巴菲特又把持有的吉列股份转换为宝洁股票，相当于持有宝洁总股本的3%。　　巴菲特总是善于“趁火打劫”。2008年，高盛公司受到美国次贷危机冲击，生存状况岌岌可危。此时伯克希尔·哈撒韦公司投入50亿美元获得股息率为10%的高盛优先股。此外，伯克希尔·哈撒韦还获得未来5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115美元。到了2011年，高盛公司终于恢复了元气，公司又向巴菲特赎回了这批优先股，但前提是支付10%的溢价——即巴菲特这几年每年安安稳稳地拿着10%的股息，最后还可以以55亿美元的价格把当年50亿美元买来的优先股出手。
　　最近几年巴菲特投资的通用电气、蒂芙尼、美国银行等公司的交易跟高盛公司如出一辙。这些交易的特点是，巴菲特购买这些公司的分红险“永续优先股”，同时获得一份数量可观的短期股权投资。“永续优先股”是优先股的一种，只要不被赎回投资者就可以永远拿股息。有时也会设定一个最低赎回期限，并在赎回时规定一个溢价。如2008年巴菲特投资通用电气时协议规定，通用电气要想赎回优先股必须在三年后才可以，且要溢价10%。
　　正是由于优先股投资，巴菲特做到了无论牛、熊市均进可攻、退可守的境界。

作者：流水白菜
链接：https://xueqiu.com/2340719306/78469148
来源：雪球
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空中的雨滴 发表于 2016-12-5 08:28

谢谢楼主分享！

东升123 发表于 2016-12-5 08:56

巴菲特的优先股套利   https://xueqiu.com/2340719306/78469148
       1989年，巴菲特投资6亿美元买入吉列可转换优先股，起初每年可以分享8%的固定股息，同时还约定了一个可转换普通股的转换价格。当1991年吉列公司的股价超过了约定转换价格时，巴菲特将可转换优先股转换为普通股，此后一直持股不动，2004年底市值增长到43亿美元，投资收益率高达6倍以上。2005年1月28日，宝洁公司收购吉列，巴菲特又把持有的吉列股份转换为宝洁股票，相当于持有宝洁总股本的3%。　　巴菲特总是善于“趁火打劫”。2008年，高盛公司受到美国次贷危机冲击，生存状况岌岌可危。此时伯克希尔·哈撒韦公司投入50亿美元获得股息率为10%的高盛优先股。此外，伯克希尔·哈撒韦还获得未来5年内任意时间购入50亿美元高盛普通股的认股权，价格为每股115美元。到了2011年，高盛公司终于恢复了元气，公司又向巴菲特赎回了这批优先股，但前提是支付10%的溢价——即巴菲特这几年每年安安稳稳地拿着10%的股息，最后还可以以55亿美元的价格把当年50亿美元买来的优先股出手。
　　最近几年巴菲特投资的通用电气、蒂芙尼、美国银行等公司的交易跟高盛公司如出一辙。这些交易的特点是，巴菲特购买这些公司的分红险“永续优先股”，同时获得一份数量可观的短期股权投资。“永续优先股”是优先股的一种，只要不被赎回投资者就可以永远拿股息。有时也会设定一个最低赎回期限，并在赎回时规定一个溢价。如2008年巴菲特投资通用电气时协议规定，通用电气要想赎回优先股必须在三年后才可以，且要溢价10%。
　　正是由于优先股投资，巴菲特做到了无论牛、熊市均进可攻、退可守的境界。

作者：流水白菜
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ru0769 发表于 2016-12-5 09:30

学习学习。

hyr888 发表于 2016-12-5 11:31

谢谢楼主分享

turphy 发表于 2016-12-5 12:13

谢谢楼主的精彩分享！

云中老头 发表于 2016-12-5 13:10

谢谢学长的分享

股海沉浮_1996 发表于 2016-12-6 09:16

多谢楼主分享！

vs8788 发表于 2016-12-6 17:13

谢谢楼主的分享

动力在线 发表于 2017-2-25 10:08

谢谢楼主分享辛苦了
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