A股“双12大打折”： 创业板指破2000点 基金“避险”急减仓
12月12日，A股被戏谑“打折”!截至收盘，沪指失守3200点，报3152.47点，跌2.49%;创业板更是大跌5.50%，报1984.39点，自12月份以来的8个交易日，创业板指共跌去了199点，跌幅9.35%在市场震荡中，21世纪经济报道记者采访了解到，为避风险，部分基金忙着减仓，而年底基金抱团股冲业绩的情况也正面临变数。基金急减仓“我们现在持仓只有30%，今天有一定的减仓，减的是小票。减仓不是看淡后市，而是想回避一定的风险。”12月12日，上德谷投资董事长赵立松告诉21世纪经济报道记者，而一个月前其仓位曾达六成。赵立松表示，“今天A股大跌跟监管层一些言论有关，市场采取了回避的策略。因为前期险资推高了部分权重股，使指数上涨，其它非权重股或者小票都有一定的下跌。管理层的言论，让大家感到指数后续上行的可能性减弱。为了回避市场风险，大票小票一起抛售，因此今天跌幅比较大。”而12月12日，锦洋投资总裁邱凌苍也向21世纪经济报道记者表示近期已减仓，“我们上周五就减了部分仓位，今天再减了一点，现在持仓大约是50%。”“我们把之前盈利的票基本都减了，小票倒是没减多少，因为我们觉得小票这波跌下来反而是机会，所以为了控制仓位减了一些大票。减仓主要是想控制整个净值的回撤、波动的问题，我们对于跨季度反弹行情乐观态度不变。”邱凌苍表示。除了私募减仓之外，公募基金业也在减仓。“我们了解到，为了回避风险，今天也有些公募在砍仓自己持有的小票。”赵立松说。不过，好买基金研究中心分析师雷昕告诉21世纪经济报道记者：“年底公募基金不会大幅减仓，公募基金本来就是做相对收益的，大幅度减仓的机会成本实在太高了。”对当天A股的大幅调整，机构人士看法有些分化，但普遍对创业板的后市不太看好。“市场调整的原因是‘三个利空一个风险’，三大利空是：产业资本减持力度比较大;IPO提速;上周中央政治局会议提到一些领域金融风险显现。还有一个风险是：本周美联储有可能加息。” 雷昕表示。而相较上证指数的回调，创业板指的跌幅更大。玄甲金融投研总监衷亚成表示，创业板今年以来大部分时间呈现窄幅震荡格局，反弹高点一个比一个低，重心不断下移。“急跌之后，市场风险获得集中释放，下跌有望得到一定程度缓解，在未来一段时期内市场将呈现宽幅震荡格局，创业板指数在2000点附近或有反复。”衷亚成说。前海开源基金首席经济学家杨德龙也告诉21世纪经济报道记者：“经过股市巨震之后投资者更看重上市公司的业绩，所以蓝筹股的表现一直比较好，小盘股跌幅比较大。”“看重蓝筹的这种趋势短期内不会改变，从险资举牌、产业资本大举买入来看，蓝筹股的投资价值更高，现在小盘股的估值偏高，特别是港股通开通后，A股小盘股的估值达到五六十倍，而港股估值只有十倍，A小盘股估值还有压缩的空间，所以创业板仍没有机会。”杨德龙表示。雷昕则认为：“未来如果市场环境好的话，创业板里面有些优质的成长股会脱颖而出，只不过现在的市场环境下，投资者们都不太愿意去做这种左侧的布局，同样的情况下，应该去买一些估值很便宜，可能增速没有那么高，但还不错的股票。”邱凌苍也表示，现在的回调，对于一些持仓较低的大资金可能反而是一个参与的机会，他看好基金一季度的行情。但一家公募基金经理则表示：“市场的投资风格在转换，与往年以成长股为主的风格不同，明年的明星基金经理会变成以价值投资为主，从现在开始配置上证300指数，明年有七八成把握能获利。”抱团股前途未卜值得关注的是，在市场疲弱之时，不少基金抱团股持续阴跌，或影响到年底基金冲业绩排名。“基金抱团股在未来拉升股份的可能性不是很大，相反为回避风险，今天有些公募在砍仓自己持有的小票了。” 赵松平表示。事实上，今年以来部分基金重仓股大幅下跌。如东风网力(300367。SZ)，从3月份的最高68元，跌至12月12日的20元，股价已跌去七成。对此，雷昕表示，“这是因为此前公募持仓比较重的一直是中小创，所以中小创跌，他们自然也就跌了。”根据凯石金融产品研究中心最新统计，截至今年三季度末，单一基金公司持股流通盘比例在15%以上的股票有9只，主板股票占2只，其余7只全部是中创板。凯石金融产品研究中心高级分析师桑柳玉称，中邮创业基金公司集中持股最为典型，单一基金公司持股流通盘比例在15%以上的9只股票中中邮独占4只，分别是东方网力(旗下7只基金共同持有，持股占比19.86%)、耐威科技(300456.SZ)(旗下6只基金共同持有，持股占比17.91%)、旋极信息(300324.SZ)(旗下5只基金共同持有，持股占比15.41%)、金发拉比(002762.SZ)(旗下3只基金共同持有，持股占比15.40%)。雷昕表示：“对于基金每年年底的冲排名、抱团股的问题，今年就会少很多，因为今年大家表现都比较一般，所以也不存在冲排名的问题。今年跑在最前面的基金，都是主题鲜明的一些资源类的基金，它们可能会去做排名冲刺，但不会像牛市一样搏得那么凶。”衷亚成则认为，“从以往经验看，距离年底收官这十几个交易日是公募基金排名冲刺的关键时刻，面对当前的市场环境，公募基金将出现两极分化，业绩较好的基金将有望落袋为安，将资产配置到稳健的蓝筹品种，业绩中下游的基金将酌情减仓，以免被未来的不确定性带来更多的损失，从而排名垫底。”杨德龙则表示看好年底基金冲业绩行情：“年底前抱团拉股价的应该主要是拉基金的重仓股，因此年底应该还有一波上冲的机会，还有反弹的机会。12日的下跌是快速下跌释放风险，预计不会连续下跌，后市还会有继续反弹的机会。”不过，一位公募基金产品部的人士持不同观点：“近几年年底基金抱团拉升股价的情况不太明显，因为监管比较严了，而且现在的行情不好，也不适合拉。”而记者采访的多位私募基金经理告诉21世纪经济报道记者，不打算为年底冲业绩。一位私募基金经理说：“私募冲业绩，那也是基于选对股的情况，多数私募基金不会考虑冲业绩，不过有些风格比较凶悍的基金，可能会考虑冲业绩，但这一套现在在市场上可能不是特别灵光，因为越是控盘，可能风险会越大。”学习了谢谢谢谢 谢谢分享，努力学习。 感谢楼主分享！辛苦了！
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