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第1页:海康威视2019年半年报点评 2业绩走出低谷,产业互联网龙头已现第2页:开立医疗:推出员工持股计划,下半年业绩有望回升第3页:千方科技:业绩符合预期,与阿里云合作有望产生良好协同效应第4页:中国国旅公告点评报告:斥资百亿打造海口免税综合体,盘活资金、挖掘离岛增量市场第5页:光威复材:拟建万吨大丝束碳纤维项目,保障公司长期增长第6页:蒙娜丽莎:旧改竣工提供增量,行业集中助力成长第7页:宁波银行:业绩高增长,拨备覆盖率创行业新高第8页:天坛生物公司事件点评:中报业绩预告符合预期,重申未来预期逐渐向好第9页:隆基股份:量利齐升助推公司中报业绩超预期海康威视（个股资料?操作策略?股票诊断）海康威视2019年半年报点评2业绩走出低谷,产业互联网龙头已现类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：刘凯 日期：2019-07-22行业需求有所恢复,Q2业绩走出低谷公司19Q2营收同比增速达到21.46%,相比Q1环比提升15.29pct,显示行业需求有所回暖,Q2单季度业绩逐步走出低谷。在盈利能力方面,公司上半年毛利率约为46.33%,同比提升1.83pct,主要因为:1)增值税下调对毛利率有积极影响;2)公司内部降本增效持续进行,对毛利率有提升作用;3)收入结构方面,如工程施工占比下降,对整体毛利率提升也有影响。上半年费用率继续保持较高水平,但随着公司继续控制人员招聘,费用率有望逐渐下降。战略方向确定,有望发展为产业互联网龙头公司将自己的定位从视频监控解决方案提供商升级为以视频为核心的物联网解决方案提供商,并在实际经营中加快产品和销售体系的变革,加快产业布局。在产品方面,公司针对轻量级的应用场景推出AI开放平台,针对深度的应用场景则使用定制化AI服务的方式,加快布局;在销售体系方面,公司针对AI应用碎片化的特点,进一步下沉销售网络,将省级分公司升级为省级业务中心,在省级业务中心下设二级分公司,同时把研发、技术、销售等资源前移,提升区域市场的综合营销能力,与总部实现差异化协同;在海外方面,公司加强本地运营和服务建设,提升公司品牌在当地的影响力。盈利预测、估值与评级:由于公司研发和销售人员新增较多,导致研发费用率和销售费用率提升较快,且将在未来一段时间持续下去,我们下调公司2019-2021年EPS分别至1.36/1.64/1.98元(前值分别为1.48/1.79/2.14元)。由于公司在行业内的领先地位进一步巩固,面向AI等新技术的布局保持领先,我们维持公司的“买入”评级。风险提示:公司产品销售不达预期,市场竞争格局加剧,宏观经济形势不达预期。上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 9 下一页 |
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发表于 2019-7-23 06:52
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