一位以交易为生的高手的至深感悟：当你亏钱时，试试“倒着思考”

最顶尖的炒股高手，都擅长“倒着思考”

查理·芒格素有巴菲特的“黄金搭档”，“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之称，在过去的45年里，他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。

反过来想，问题会变得更容易

“反着想”，适应复杂系统的工作方式是，反过来想，问题会因此变得更容易。比如，如果你想帮助印度，你应该问的不是“我怎样才能帮助印度”，而是“什么东西在印度造成了最严重的破坏？我应该如何避免？”，找出你不想要的东西，避免它，你就会得到你想要的东西。

查理·芒格采用的这种解决问题的方法，和大多数人在生活中使用的方法截然相反。反向演绎和逆向思维是对这个方法的两种描述。

举个例子，保持快乐的一个好方法就是避开那些让你痛苦的事情。芒格曾经发表过一次演讲，讲到了约翰尼·卡森的一次演讲，芒格说：“卡森说，他不能告诉毕业生如何快乐，但他可以用个人经验来告诉他们如何变得痛苦。

卡森认为有三种东西会导致痛苦：

1）改变情绪或知觉的药物；

2）嫉妒；

3）怨恨。

卡森的思路是，反着思考一个问题，通过如何不做 X 来研究如何创造 X。

再举个芒格反向思维的例子，保持聪明的一个有效方法是别犯傻。别犯傻显然比做个聪明人听上去要容易一些，因为你可以根据几个简单的原则来避免某些愚蠢的决策。

芒格还提到：“在生活和事业中，很多成功都来自于你避免了某些事情：比如早逝、糟糕的婚姻等。”

交易之道，守不败之地，攻可赢之敌

交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。100万亏损50%就成了50万，50万增值到100万却要盈利100%才行。每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。

交易之道，刚者易折。惟有至阴至柔，方可纵横天下。天下柔弱者莫如水，然上善若水。成功，等于小的亏损，加上大大小小的利润，多次累积。做到不出现大亏损很简单，以生存为第一原则，当出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。因为，无论你过去曾经，有过多少个100%的优秀业绩，现在只要损失一个100%，你就一无所有了。交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。100万亏损50%就成了50万，50万增值到100万却要盈利100%才行。每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。

从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。在交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。逆势操作是失败的开始。不应该对抗市场，或尝试击败他。没有必要比市场精明。趋势来时，应之，随之。

无趋势时，观之，静之。等待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。

如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞——止蚀单。这就是趋势和利润的关系。操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。多头市场上，大多数交易可以不怕暂时被套。因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。交易之道的关键，就是持续掌握优势。快速认赔，是空头市场交易中的一个重要原则。

如何逃出趋避的心理陷阱

弗洛伊德的精神和心理分析学，曾经在19世纪掀起了一场巨大的波澜，让许多文学家仿佛又找到了一个新的突破口。他曾经说过，人类是勇敢的动物。因为他们面对那即将幻灭的梦想，可以以坚强的意志和毅力去克服和战胜风险;当他们预测到风险存在的时候，他们就会主动的去规避风险。当然，规避并不等于退出或者是放弃，他们不会放弃梦想所带给他们的喜悦和狂欢，因此他们还会重新起航。

同样，面对无数成功与失败交 织而成的股票市场，人类总会一如既往的在心中燃起熊熊的欲望之火。由此看来，偌大的股票市场将不是你我组成，而是由一团 团 欲望的火把组成。在风云突变的股票市场中，当个人在面对亏损之时，他们不会听任亏损状态的持续和延伸，而是主动积极的去规避风险，对风险具有偏好的倾向。当然，这些现象的描述都是以专业的股票术语来加以概括的。

在喜悦与痛苦并存的股票市场中，有的人由于对股市做出了错误的判断，往往把金子抛出，而随后开始对那些石头予以幻想。在股票市场中，就具体表现在有的人往往舍弃好股，而不惜代价来投资那些亏损的股票。这些现象在股票市场的投资中可谓是屡见不鲜，因此也让人感到无比的遗憾和惋惜。

其实，这些现象的存在大部分其实都是我们的心理在作祟。有一个著名的心理学家说过，中国在世界足球领域为何持续被淹没在黑暗中呢?其实是因为我们国家的足球队员在面对其他国家队的足球队员，会莫名的产生恐惧感。殊不知，在激情四射的足球赛场上，每个足球队员只有要和其他的队员配合的完美无缺，才可以进球。如果，其中的一个队员心存一丝的恐惧，那么这场球将会必败无疑。同样，在未知的股票市场中，我们也要战胜恐惧，淡然处之，踢好每一场球。

有的人对金钱的狂热，就好像夏日的骄阳一般炙热和火辣。因此，当他在享受着股票带来的巨大的喜悦和成就感的时候，风险其实也悄然来临，及时的离场将是他们唯一的选择。但是，他们的狂热却并没有有一丝的减退，反而变的愈加贪婪。

如何能够逃出恐惧和贪婪这两种心理陷阱，努力达到“行到水穷处，坐看云起时”的境界呢?那么，我们就要克服恐惧感以及在适当的时候熄灭贪婪之火，这样才能够避免亏损或者把亏损降到最低，洋洋得意而去。

1.恐惧感

要想克服恐惧感，要进行自我心理分析。进行自我心理分析的目的，就是帮助自己认识到存在在自我中的情绪以及潜在的心理陷阱，这样才能够在具体的实践中避免受到它的影响和“陷害”了。当恐惧向我们袭来之时，我们一定要冷静，淡然与之相对。当然，这些是不能够彻底的克服恐惧之感的，那么就要理性的去分析股票市场的走向。这样一来，理性的缰绳将会把恐惧栓牢，不让它有任何可乘之机。尤其是当我们正在做决策之时，恐惧感就会愈来愈强，这十分不利于我们做出正确的决策。因此，我们就要适当的延迟做出决策，等到心情放松或者是恐惧感较弱的时候做出决策。这样一来，恐惧感就会自行消失。

2.贪婪之心

在股票市场中，股票的涨跌是必然的。正所谓“天有不测风云”，何况是在瞬息万变的股票市场之中呢?但是，人的贪婪之心却会把我们所蒙蔽，对于风险视为不见，最后得到的却是破碎的黄金梦。比如，有的人非常看好某个目前在一直上涨的股票，因此就盲目的认为这支股票将会只涨不跌。最后，当涨势大势已去，跌势占领主峰的之时，又后悔莫及，痛苦不已。其实，这就是一种心理陷阱，而贪婪之心则诱惑着我们进入陷阱，承受黑暗的煎熬。因此，我们在股票市场中，一定要克服贪婪之心，才能够避免跌入股市的深渊。

准备好足够的保证金，但要合理地去使用。

在交易之初，亏损不可必免。足够的保证金可以让心理压力不致过大，导致操作过程中的技术变形。

但要合理地使用，是指一定要设置止损，不致单笔亏损过大，让资金单次大幅缩水。不要忽略股票交易的杠杆作用。

关于要不要止损，不用怀疑，最终可能不是我的建议让你学会止损，而是市场教育的结果。至于如何设置止损才有意义，需要在你知道需要止损之后才会开始探究。

起步之初，应该学习经典理论。

然后放在操作实践中不断地检验。既是在寻找适合自己的工具，也是将理论内化的过程。

部分交易者开始非常迷信书本上的理论，然后运用时不能保证交易的成功，开始对理论产生怀疑，否定一切，最后完全丧失信心，彻底退出市场。

从日内交易开始。

以在同样的损失当中，得到更多次的锻炼机会。短的时间框架交易娴熟了，将其中领悟的道理放到更长的时间框架上一样适用。

资金管理的重要性

资金管理是指一切用于投资或者投机交易的现金和股票仓位的分配及组合行为总和。其根本目的在于通过对资金仓位及现金的管理，最大化地降低在投资失败的情况下出现的风险。

有无良好的资金管理往往是区别成功者和失败者的关键。无论你是亻什么类型的投资者，也不管你采用何种投资理论和技术分析的方法，如果遵循严格的资金管理，就可能成功。很多投资者根本不进行资金的管理，即使有，可能也不会完全地去遵循管理规则。如果投资者不知道如何管理资金，总是靠运气，那也没有机会在金融市场最终赚到钱一般技术分析书籍经常忽略或不太重视资金管理的问题。我们可以看到很多讨论技术分析、技术指标甚至交易心理学的著作，但很少看到专门讨论资金管理的书籍。然而，资金管理经常是决定交易成败的关键所在。即使投资者拥有全世界最好的交易策略，除非知道如何管理资金，否则很可能还是免不了失败。反之，即使交易策略不是如何高明，但只要掌握资金管理的技巧，仍能维持盈利。换言之，只要有健全的资金管理计划，任何一般的交易策略都能够获得成功。

所有的投资大师都在强调资金管理，控制风险的重要性。巴菲特说过自己的三大投资原则：第一是资金安全，第二是资金安全，第三是牢记第一条和第二条索罗斯也说过，投资本身没有风险，失去控制的投资才有风险。

想要在股票市场中生存，必须具备一套完善的资金管理办法。即使对一个新手来说，刚开始可能会运气很好，但最终仍有失手的时候。假如他在资金上不善管理，不仅会还给市场所赚取的所有利润，而且还会把老本赔进去！相反，一个初入市者，若能在资金管理方面谨慎从事，出现亏损时及时止损，他就能为以后的交易留下一定余地。保存实力是股票市场中生存的关键，也是最终取得胜利的关键。要想成为一名成功的投资者，在投资初期，首当其冲的是保全自己的资金，而赚钱还在其次。

我们下面举一个例子来说明。如果我们有1000000元，但是亏掉了其中的500000元，那么亏损的比例是50%。现在我们需要增长多少个百分比才能回到原来的1000元呢？现在不是50%了，我们需要增长100%才能回到以前的100000元了。在这个例子中损失的500000元就是亏损额，也就是资金下降率为50%。这个例子要告诉大家的意思是亏损是非常容易的，但是赚钱却是困难的。

读者可能认为自己绝不会亏掉账户中的50%的资金。但是，你连续亏损三四笔甚至更多，那是完全有可能的。这里假设你拥有一个胜率在70%以上的交易策略，这样的交易策略已经很不错了，但是，这意味着在每100笔交易中你将在30笔的交易中发生亏损，那么会不会有连续7~10笔亏损发生呢？未必不可能，在股市中什么都可能发生。你无法知道100笔交易中的哪70笔将是盈利的，你无法决定它们的分布。所以你需要问问自己如果连续的亏损，你还能存活在市场中来继续进行这个游戏吗

这就是资金管理如此重要的原因。不管使用的是什么投资策略，如果不借助资金管理，最终都可能失败。一个成功的投资者无论经历多大的亏损，最后他们还是能在市场中活下来，等到最终胜利的到来。成功的投资者有着完善的资金管理办法，因为他们知道自己不可能也不必要每次都要赢（本身这就是不可能的而且他们只承担总资金的一个较小百分比的损失，以便能够生存下来并取得最终的胜利。

请记住，如果严格执行资金管理的办法，那么我们就可以成为残酷的股票市场的最终获胜者，我们是可以赢的。

股票买卖仓位控制

科学的资金管理包括了合理的建仓和平仓行为。合理的建仓、平仓行为在很大程度上可以避免众多的风险，使资金投入的风险系数最小化。虽然在理论上来讲其负面的因素也可能带来了利润的降低，但股票市场是高风险投资市场，决定了资金投入必须考虑安全性问题。保障原始投入资金的安全性才是投资的根本，在原始资金安全的情况下获得必然的投资利润，才是科学、稳健的投资策略。

般来讲建仓的行为分为三种主要资金投资方式：简单投资模式，复合投资模式，组合资金投资模式。三种模式具体的使用方法如下（1）简单投资模式。简单投资模式一般来讲是二分制，就是资金的投入始终是半仓操作，对于任何行情下的投入都保持必要的、最大限度的警惕，始终坚持半仓行为。

对于股票市场的风险投资首先要力争做到立于不败之地，始终坚持资金使用的积极主动的权利。在投资出现亏损的情况下，如果需要补仓，则所保留资金的投资也是工分制，而不是一次性补仓。工分制是简单投资法的基础模式，简单但具有一定的安全性和可靠性。但其缺点在于投资行为在一定程度上缺少积极性（2）复合投资模式。复合投资模式的投资方式是比较复杂的，严格讲是有多种层次划分的，主要有三分制和六分制。

三分制。三分制将资金三等分，建仓的行为始终是分三次完成，逐次介入分制的建仓行为一般保留1/3的风险资金，相对二分制来讲，三分制的建仓行为积极一些。在三分制已投人的2/3的资金建仓完毕并获得一定利润的情况下，所保留的剩余的1/3的资金可以进行比较积极的投资。三分制的投资模式并不复杂，相较二分制来说更加科学一些。在投资态度上比二分制更具积极性，但这种积极的建仓行为必须是建立在投资的主体资金获得一定利润的前提下。三分制的缺点在于风险控制相对二分制来讲要低于二分制的风险控制能力。

六分制。六分制是结合二分制和三分制的基本特点，积极发挥两种模式的优点而形成的。六分制将整体投入资金六等分，即划分为6个单位，形成a、b、C三个阶梯。

a为第一阶梯，1个单位，占总资金的1/6。

b为第二阶梯，2个单位，占总资金的1/3。

C为第三阶梯，3个单位，占总资金的1/2。

六分制的建仓行为相对比较灵活，可以根据行情的不同按照，b）（b,a,c）（b,c,a）（c,a,b）（c,b,a）六种组合使用资金，但在使用过程中不论哪一种组合，最后的一组都是风险资金。六分制是一个相对灵活机动、安全可靠的资金投入模式，在投资行为上结合了二分制和三分制两种方法的优点，缺点是在使用过程中的程序有些复杂。

（3）组合资金投资模式。组合资金投资模式与前面所论述的角度不完全一样，严格讲不是以资金量来划分，而是以投资的周期来划分资金。投资周期分为长期、中期、短期三种投资模式，因此，资金划分为四等份，即长期、中期、短期三种资金以及风险控制资金四部分。

从上面我们可以看出来每种不同的资金的划分以及建仓模式应该是多角度的，科学的建仓行为可以控制决策风险，因此投资者的决策与科学的建仓行为是密不可分的。

股票买入后，就面临着卖出的问题。股票的卖出行为是比较复杂的，完全按照投资者的决定一次性卖出的行为，可能带来的负面因素较多，所以股票的卖出也是要具有严谨、科学的方法。卖出股票的总体原则包括（1）完成预计的利润则坚决清仓2）提前完成预计的利润，则卖出2/3的股票或卖出股票所得资金为投入的本金3）没有完成所预计的利润则坚决清仓。特殊情况下如果认为有必要继续持有，则先出场1/2仓位，以防止判断失误可能带来的不利和被动情况，其余的1/2仓位必须在计划的价位清仓。

（4）如果产生亏损，但亏损情况没有达到预计的止损位要求，则卖出2/3仓位，以防止进一步的亏损，同时用所卖出的资金来适当回补低价仓位

（5）超额完成预计利润则全部清仓以上为卖出股票的总体原则，但是具体的卖出行为在实际操作中是比较复杂的，往往不是一次性的卖出行为，一般来讲股票的卖出行为大都采用类似六分制买入法的（c,b,a）组合方式来卖出股票，即先卖出一半，再卖出1/3，最后全部清仓。

科学的建仓和卖出行为在整个投资过程中是非常重要的，它是股票投资资金管理中关键的步骤和组成部分。对于建仓和卖出行为由于审视的角度不同，观点也会不同，一旦确定了操作的步骤，在执行的过程中必须严格执行。另外，即使再科}学的投资手段和方法也有其缺点。因此，要灵活运用和把握。