金钼股份(601958)：公司业绩兑现，钼作为工业升级添加剂成长性凸显
事件：公司披露2022年半年度业绩预增报告。公司预计2022年半年度归属于母公司的净利润在62,500万元至71,500万元之间，同比上涨约159%至196%。2022年Q2预计归母净利润在3.5-4.4亿之间，同比增长108%至162%，环比增长27.3%至60%。基本每股收益0.075元，业绩超预期。1、钼需求对应我国制造业升级大周期，本质是由“铁元素”消费（基建地产为主要驱动）升级到“合金元素”消费，如果我们维持中低端产业，那么对钼的需求便不会增加，如果我们要产业升级，对钼的需求就会显著增长（中高端制造业驱动经济增长）。考虑到钼供给3年内难有增量，而需求端受益于新能源设备、风电、军工的快速发展，近几年稳步增长，预计近两年供需缺口在5-10%，钼价格有望继续上行。2、工业升级需求有保障，钼需求持续增长。（1）钼主要消费在高端合金领域。钼主要应用范围包括：风电及海工平台（齿轮、驱动轴、塔筒、螺栓等需要100-120kg/MW），石油天然气运输及储存设备（双相不锈钢，含钼2-3%）、新能源加工设备（316不锈钢，含钼2-3%）、高温合金（含钼3-5%）、船舶（包括化学品运输船、LNG船，双相不锈钢，含钼2-3%）。（2）工业升级需求仍有保障。2022年Q2受国内疫情影响，钼价格出现一定反复，需求受到部分影响。但根据亿览网数据显示，2022年1-6月国内钼铁钢招总量超过6.5万吨，在去年高基数以及疫情影响的背景下，消费同比仍增长2%。3、2022年1-5月国内供需缺口已超过去年全年。国内需求缺口不断扩大，安泰科数据显示，2022年1-5月国内主流钢厂钼铁招标量5.44万吨（实物量），同比增长5.75%；同期国内钼消费量约5.2万吨钼（金属量），同比增长4.46%。2021年国内钼市场供应缺口1.31万吨钼，今年前5个月短缺1.33万吨钼。2021年全球钼市场供应缺口0.45万吨钼，2022年Q1缺口达到0.84万吨钼。4、钼价提升带动公司业绩增长。报告期内，国内钼市场价格维持近十四年价格高点，2022年Q2钼精矿平均价格为2712元/吨度，环比增长9.8%，同比增长45.3%；钼铁均价180,833元/吨，环比约涨6.8%，同比约涨39.6%；氧化钼均价2869元/吨度，环比约涨9.7%，同比约涨42.7%；四钼酸氨均价177150元/吨，环比约涨9.2%，同比约涨39.2%，主要产品价格提升带动公司业绩增长。风险提示：主要产品价格下跌；受疫情影响，特钢需求不及预期。广汇能源(600256)：能源景气下单季业绩再创新高公司披露2022年中报预增公告，单季业绩有望再创新高公司预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为50.63-51.63亿元，同比增加36.56亿-37.56亿元，同比增长259.85%-266.95%。二季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为28.50亿元-29.50亿元，同比将增加22.46亿元-23.46亿元，同比增长371.70%-388.25%,环比将增加6.37亿元-7.37亿元，环比增长28.76%-33.28%。公司公告调整红淖三铁路转让部分条款，其中应收款19亿回款有望加快本次调整前要求广汇物流正式收购后24月内支付红淖三铁路尚未归还公司的19.22亿元其他应付款，调整后红淖三铁路对公司的19.22亿元其他应付款将由广汇物流提供资金支持，并在标的资产交割前全部偿还。能源景气下公司各业务迎来收获期，2022年H1净利有望赶超去年全年2022年上半年全球能源供需格局持续偏紧，公司作为能源综合开发平台迎来能源景气的收获期，各业务板块呈现高增长态势：液化天然气：1-5月LNG销量同比基本持平，均价同比+83.96%；公司预计6月LNG销量同比+42.40%，均价同比+142.10%；煤炭：1-5月煤炭外销量同比+31.59%，均价同比+69.70%。公司预计6月煤炭外销量同比+57.54%,各品种均价同比+53.81-121.95%；甲醇：1-5月甲醇销量同比基本持平，销售均价同比+8.59%。公司预计6月甲醇销量同比+6.64%，均价同比+24.38%。煤焦油：1-5月煤焦油销量同比+18.08%，均价同比+80.24%。公司预计6月煤焦油销量同比+116.64%，均价同比增长71.54%。受益于新疆大型煤炭保供基地建设，公司煤炭放量有望超预期根据公司2021年煤炭外销量及煤化工项目用煤估算，2021年公司原煤总产量约2800万吨。考虑到2021年中白石湖煤矿产能核增至2000万吨，叠加今年年初再度核增500万吨，以及马朗煤矿一期和二期共1000万吨受政策支持正加紧开发，公司今年总产量增速有望超预期。同时储量更高且原先规划“十四五”不做开发的东部矿区也获批尽快建设首期400万吨/年产能，中长期产能增长潜力显著。40万吨荒煤气制乙二醇投产后有望贡献增量，公司在22年持续享受能源大涨的时代红利公司荒煤气制乙二醇具有显著成本优势，前期试生产时已成功达到高负荷。公司兼具“煤-气-油”多重资源属性，包括7亿立方米/年煤制LNG、2500万吨/年煤炭外销产能（包括510万吨/年提质煤）、100万吨/年煤焦油、120万吨/年甲醇等。其中煤制LNG、煤炭、煤焦油售价环比Q1进一步提升，公司作为能源综合平台正不断迎来多年布局的收获期。风险提示：煤炭售价大跌；煤矿外销产能释放进度低于预期；LNG海内外价格波动风险。段霆磊学量学，牛，擒柱，量板线王捉股量涨子5762 感谢您的分享，好好学习，天天上涨！
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