医药股为何突然兴奋？
医药股突然兴奋起来。9月9日，港股创新药个股乐普生物一度大涨近4倍，最终收涨283.79%，消息面上，该股拟进行科创板IPO，并在9月5日纳入深港通合资格股票。此外，多只港股生物医药股纷纷大涨，恒生医疗保健指数上涨3.9%。A股方面，种植牙集采政策落地，医疗服务类个股纷纷走高，自高点已下跌约七成的“牙茅”通策医疗一字涨停。近一年来，医药板块持续低迷，目前估值水平已处于近10年的底部区间。展望后市，医药股投资应该如何把握？乐普生物一度涨近4倍9月9日，港股乐普生物午后开始股价一路走高，仅一小时大涨近4倍，最大涨幅达386.24%。随后涨幅略有回落，截至收盘，乐普生物涨283.79%，报25.1港元/股，总市值为417亿港元。消息面上，本月初，乐普生物公告称，拟申请配发及发行不多于约4.15亿股A股，实现在科创板上市及买卖，预计募资净额约不超25亿元。今年7月，乐普生物旗下PD-1抗体普特利单抗（HX008）获国家药监局附条件批准上市。公司计划建立一支50至100人的商业化团队，负责开展学术推广、营销及商业化工作。目前，乐普生物的产品管线覆盖免疫治疗、ADC靶向治疗和溶瘤病毒药物等三大领域，包含1种商业化上市药物，7种临床阶段候选药物（其中5款为ADC产品）。公司的ADC候选药物管线在中国处于领先地位。此外，9月5日，乐普生物还曾公告称已被纳入深港通合资格股票，自2022年9月5日起生效，并表示这有助于公司触达更广阔的中国内地投资者群体及增加公司的交易流动性，从而进一步扩大公司股东基础及提高公司在资本市场的知名度。医药股纷纷大涨除乐普生物外，多只港股生物医药股在9月9日迎来大涨，恒生医疗保健指数上涨3.9%。个股来看，腾盛博药涨12.48%，中国先锋医药涨9.31%，沛嘉医疗、雍禾医疗、微创医疗、诺辉健康、康方生物等涨超7%，微创机器人、信达生物、三叶草生物、百济神州涨超6%。此外，A股多只医药股，尤其是医疗服务类个股纷纷走高。其中，通策医疗、光正眼科、悦心健康、融钰集团等涨停，迈普医学、国瓷材料、爱尔眼科、正海生物、美亚光电等领涨。尤其值得一提的是，自高点已下跌约七成的“牙茅”通策医疗一字涨停，报124.66元/股，最新总市值为400亿元。
9月8日，《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》正式公布。《通知》提出，口腔种植体将进行集采，牙冠进行竞价挂网，种植牙医疗服务进行价格调控。例如，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元。国金证券指出了《通知》中的三大亮点，首先是强化口腔种植等医疗服务价格调控，尊重技术劳务价值。其次是规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式，“技耗分离”成为指导方向。第三是组织开展种植牙耗材集中采购，实施口腔种植收费综合治理。华泰证券表示，种植牙服务限价明显好于市场预期，看好民营龙头业绩及估值修复。此前受种植牙集采降价政策压力，民营口腔服务龙头处于业绩、估值双承压状态，看好调控政策短期靴子落地后，民营龙头迎来业绩及估值的双重修复。后市怎么看？近一年来，医药板块持续低迷，估值水平来看，医药指数（申万）已处于近10年的底部区间。展望后市，医药股投资应该如何做呢？融通医疗保健基金经理蒋秀蕾近日表示，当前的医药板块大概率处于底部区间，继续向下的空间较小。今年基金二季报反映出来的全行业基金对医药行业的配置水平，已经降到近10年最低水平，历史上看每次医药行业大幅低配其实都是后续的潜在机会。医药行业当前的性价比已经十分突显，后续只需要等待合适的时点，比如医药板块利润端持续兑现、下半年系列政策落地，总之当前建议可以更积极乐观看待医药板块。那么，医药什么时候反弹、需要什么契机？大成健康产业基金经理杨挺认为，出现下面三种情况时，医药的行情有可能到来：第一，目前市场上最强势的吸引眼球的板块，类似像新能源等板块，如果出现升幅调整，那就会使市场上高度集中的关注度有所分散，资金面也会分流，就有可能实现行业的轮动。第二，伴随着中报的披露以及三季报、年报的盈利预期逐渐加强，那些有稳定业绩表现的公司将逐渐走出低谷。第三，有可能医药的某一个细分行业在某些信息，或者说消息的刺激下，走出独立行情，从而渐渐带动整个医药板块出现反弹。展望后市，蒋秀蕾认为，可以从以下主线寻找投资机会：第一条是政策线，比如，中药，目前国企改革的标的主要集中在中药板块。过往，中药主要逻辑是提升估值，中药板块整体性的盈利增速并没有明显改善。现在来看，中药中的一些细分赛道出现了明确变化，比如中药配方颗粒、明星中药单品，未来业绩增速有望提升；第二条是科技线，目前反弹比较多的是小市值、大单品的公司。国内A股市场，创新药逐步从先前过于悲观的预期当中舒缓过来，目前已经出现了拐点。从中长期来看更关注，平台型、服务于创新药的公司、公司产品管线和大单品能够符合未来发展方向的公司；第三条线是成长，包括CXO、医疗新基建；第四条主线是复苏，比如流感疫苗、特色医疗服务、特色生物药等。这些品种先前估值比较低，有估值提升的需求。摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、大摩健康产业混合基金基金经理王大鹏表示看好创新药及CXO（医药外包）。CXO行业内外需求旺盛，预计未来5年行业的复合增速将达到25%以上。不仅全球药物研发投入和销售额将持续增长，国内大中小型药企公司都在加大对创新药领域的投入力度，这些均对国内CXO行业的发展构成支撑。另外国家陆续出台了多项政策，鼓励创新药行业的发展与创新。随着美元加息周期接近尾声，医药行业投融资有望回升，国内创新医药公司凭借区位优势、协作优势及成本优势，其研发、生产和监管已实现与国际技术标准的接轨。更低的单位成本和更高的研发生产效率等竞争优势将吸引全球CXO订单，许多公司的产能有望实现高增长。 好好学习天天向上
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