如何解读IMF的这份报告？经济观察网专访了长城证券宏观经济学家蒋飞
2月2日，IMF发布2024年版《中国经济展望》。这份报告引起市场讨论，其中尤为受到关注的是，报告中预测2024年中国GDP增速为4.6%，2026年下降至3.8%，首次跌破4%。如何理解当前的中国经济增速调整，如何解读IMF的这份报告？经济观察网专访了长城证券宏观经济学家蒋飞。经济观察网：IMF对2024年中国GDP增速的预测为4.6%，对这一增速您是否认同？
蒋飞：我们在年度报告《遵循市场，提振信心》中对中国2024年GDP增速的预测为4.5-5%之间，4.6%的增速水平符合我们预测的区间范围。我们的预测区间之所以较大，主要是考虑到政策的刺激力度将对经济增速产生直接影响。如果财政支出较大且降息幅度较高，那么居民消费、房地产投资以及基建投资都较高，GDP增速就可能会在5%附近；否则GDP增速还会进一步下滑，4.5%也是有可能的。
在我们的预测中，并没有考虑到“一揽子化债方案”中会出台限制投资政策这一情况。对于化解债务风险，我们的建议是，当前并不适合出台紧缩性的投资政策。值得注意的是，2023年底国务院办公厅印发了《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》（国办发47号），这可能会对全国基建投资增速造成负面影响，也会对完成今年的经济增长目标是会带来一定影响。
不过，IMF报告认为影响中国GDP增速的主要因素并不是基建投资，而是房地产，并且预测2024年房地产投资仍将快速下滑。这一点与我们的预测有所出入，我们认为在降息之后，房地产投资增速降幅有望收窄。当然，现在还未到房地产最差的时候。
经济观察网：IMF不仅认为2024年GDP增速会走低，未来几年中国GDP增速都会持续走低，到2026年降至4%以下。对此，您怎么看？
蒋飞：未来几年的中国经济走势，一直受到关注和讨论。实事求是来说，中国未来几年潜在经济增速大概率会不断下降。只有深化改革，才能释放生产率潜在增速，稳住资本回报率，保持潜在经济增速不变，当前仍期待改革措施会有更大力度。
IMF的报告中预测中国经济增速下降过快是有可能的，“十四五”时期中国潜在经济增速仍会保持在4.6%左右，前三年的均值为5.55%（2021年增速高是基数低的原因），即使2024年和2025年增速大幅下降，也能保障在潜在增速附近。但2025年之后也即“十五五”期间，中国潜在经济增速会快速下降。
好好学习，天天向上！！！ 好好学习，天天向上！！！ 感谢您的分享，好好学习，天天上涨！2024/6/4
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