温彬:2024年7月,我国MLF和PSL余额超10万亿元,国债托管余额31.3万亿元
2024年7月,我国MLF和PSL余额超10万亿元,国债托管余额31.3万亿元,意味着央行需要购买当前国债余额的三分之一,才能够完全替换掉由MLF和PSL投放的货币,这对国债市场的影响将不可估量,按照每月净买入1000万元计算,需要连续买入超过8年。因此,我国当前的国债市场距以买入国债作为货币投放的主要方式仍有很远,需在国债发行节奏加快、体量增加、短期国债占比提高之后逐步实现。短期内,央行只能实现小量的公开市场国债买卖,以传递货币政策意图为主要目的。https://n.sinaimg.cn/finance/transform/49/w550h299/20240902/2271-19c3f96ce52645d4f47dd4a5979682a1.jpg
(本文作者介绍:民生银行首席经济学家)
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