锦江酒店重磅深度:从规模到效益,品牌矩阵升级开启新篇章【
锦江酒店重磅深度:从规模到效益,品牌矩阵升级开启新篇章【申万零售社服】供需改善逻辑下开店和价格并不悲观,酒店行业经过供给猛增,需求减少的筑底期,往后看单体酒店及民宿有望加快出清或翻牌成连锁酒店,行业供需格局有望改善。海外高端五星级酒店放慢了在华扩张的速度给国内高端品牌窗口期,竞争变竞合,一方面由于地方性地产驱动项目减少,另一方面自身策略上也在削减开支。
酒管公司轻资产化核心看产品及会员形成的正向循环,酒店集团轻资产化是必然趋势,作为出行预定平台如何与OTA抗衡?会员体系将越来越重要,能否利用好的品牌和强大的直销渠道双向赋能是酒管公司成长的主要驱动力。
转型期中多因素驱动利润增长,我们认为当前锦江发展处于从规模到效益的转型期,二十多年积累的品牌和加盟店为其强大的规模优势,存量门店翻新改造+直销率具有上行空间,尤其是CRS占比近几年增长趋势向上,海外资产负债表优化释放利润弹性。
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