电信运营商:10月移动数据流量收入企稳回升趋势继续强化
电信运营商:10月移动数据流量收入企稳回升趋势继续强化行业整体主营收入增速企稳
1-10月电信业务收入同比+2.6%,增速较上月持平,其中:移动数据流量业务收入同比-1.3%,固定互联网宽带业务收入同比+4.3%,新兴业务收入同比+8.9%(云计算、大数据、物联网收入同比+8.5%、+52.5%、+13.2%)。
累计流量收入降幅继续收窄
1-10月行业移动数据流量业务累计收入同比-1.3%,较上月收窄0.3pp(1-6月、1-7月、1-8月、1-9月分别为-2.3%、-2.1%、-2.0%、-1.6%)。
当月流量收入继续转正:10月当月,行业移动数据流量业务收入同比+1.7%(9月当月同比+2.0%,9月和10月表现均优于前8个月数据)。
我们8月11日发布的行业深度报告《移动数据流量业务有望企稳回升》的判断继续得到验证。
看好Q4经营数据向好
我们继续看好Q4移动数据流量收入增速企稳回升,在政府化债背景下,现金流有望改善。
当前位置投资价值凸显
按照11月27日收盘价,移动/电信/联通H股PB为1.03/0.83/0.51,A股PB为1.72/1.33/1.02。
移动/电信/联通H股24年预期股息率为7.0%/6.2%/6.5%,A股预期股息率为4.4%/4.0%/3.1%。
风险提示:新业务发展不及预期、行业竞争加剧等。
好好学习天天向上
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