港股高教公司最新财报一览
【国信社服】港股高教公司最新财报一览1、中教控股：2024财年营收同比+17.1%，归母净利润同比-69.7%，经调归母净利润同比+3.3%。中职、高教、国际学校三所下属院校商誉减值17.2亿元是主因。目前市值94.4亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是4.5X，最新市值对应2024年分红的现金股息率8.8%。
2、中国春来：2024财年营收同比+8.9%，归母净利润同比+13.7%，经调归母净利润同比+17.3%。目前市值27.8亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是6.2X，最新市值对应2024年分红的现金股息率4.6%。
3、中国科培：2024财年营收同比+11.6%，归母净利润同比+11.4%，经调归母净利润同比+5.1%。目前市值27.8亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是3.1X，最新市值对应2024年分红的现金股息率9.4%。
4、中汇集团：2024财年营收同比+17.2%，归母净利润同比+15.6%，经调归母净利润同比+11.8%。目前市值23.1亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是3.0X，最新市值对应2024年分红的现金股息率9.7%（中期和末期都给予现金或股份支付的选择权）。
5、新高教集团：2024财年营收同比+13.8%，归母净利润同比+7.5%，经调归母净利润同比+6.1%。目前市值14.0亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是1.7X，最新市值对应2024年“以股代息”分红的等价股息率23.9%。
6、希教国际控股：2024财年营收同比+4.2%，归母净利润同比+190.9%，经调归母净利润同比-20.8%。目前市值11.8亿港币，对应2024财年经调利润的静态估值是1.6X，由于债务清偿需要公司连续第三年不发放股息。
对于港股高教板块的复盘与展望：
1、港股高教板块、K12板块、职业教育培训是教育赛道个股数最多的子板块。其中K12板块以轻资产、高成长性著称，“双减”前龙头公司动态估值可达80-100X；而高教板块以重资产、高稳健性著称，“双减”前龙头公司动态估值可达30-40X。
2、目前高教板块最大的估值压制因素是“选营”迟迟未能落地，导致办学结余无法正常分红，而K12的学校资产或者校外培训服务机构能不能“选营”已经非常明确。
3、高教龙头过往的发展多半是一部“并购史”，高杠杆、不低的并购估值带来目前的一二级市场估值倒挂以及财务费用的压力。且随着“高质量办学”的应用型人才培养差异化定位，民办高教公司依然处于相对不低的资本开支水平，但同时又需要兼顾二级市场的股息率诉求，因此在稳定增长、高投入、不低的股息率、尚未完成“选营”之间需要取得平衡，而K12赛道的公司相对面临的处境可能要简单一些。
页:
[1]