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恋恋不舍不舍 发表于 2024-12-9 06:56

2025年度策略：转型的“气”机

【广发公用 姜涛/郭鹏】2025年度策略：转型的“气”机
我们用转型作关键词，#观察“天然气”驱动的投资“契机”，公用事业化继续深化。
气价的契机：看好全球液厂和LNG运输船投产，叠加海外通胀压力，气价存在下行空间。关注#城燃的居民端价差拉大、工业端气量增长、接驳的影响弱化。看好燃机发电量提升、煤气价格比回落带动#煤价下探。
火电的转型：我们认为火电将完成#由度电发电利润向单位装机综合利润转型，从周期走向价值。建议弱化电量电价博弈，更多关注供需与格局。火电已连续两年单季度利润稳定，看好公用事业化进程。
绿电的反转：绿电的估值体系或从PEG走向PB-ROE定价。关注绿证范围及溢价、补贴发放、差价合约、PPA等
＃水核的资本运作： 大渡河+中核机组投产、广核注入、远达和电投整合、中国铀业上市是重点催化。国债收益率回落提升水核估值，两河口、乌白蓄满后联调增发值得观测。
转型的“气”机提升公用事业化。(1)城燃：＃华润燃气、昆仑,佛燃,九丰等；(2)火电：＃皖能,浙能,华润电力,华电H,华能H；(3)综能：#申能,广州发展；(4)绿电：#龙源H、福能等； (5)水核：#国投,长电,川投,国电,＃广核H,中核。

恋恋不舍不舍 发表于 2024-12-9 08:11

国投,长电,川投,国电,＃广核H,中核。

184696009 发表于 2024-12-9 08:15

谢谢发帖分享的你！

md_5786 发表于 2024-12-9 08:47

谢谢发帖分享

md_5786 发表于 2024-12-9 08:52

谢谢发帖分享

md_5786 发表于 2024-12-9 08:56

谢谢发帖分享

md_5786 发表于 2024-12-9 08:58

谢谢发帖分享

md_5786 发表于 2024-12-9 09:00

谢谢发帖分享

大老郭 发表于 2024-12-9 09:56

好好学习天天向上

恋恋不舍不舍 发表于 2024-12-9 10:52

(2)火电：＃皖能,浙能,华润电力,华电H,华能H；

md_5786 发表于 2024-12-9 17:04

谢谢发帖分享

md_5786 发表于 2024-12-9 17:05

谢谢老师分享

md_5786 发表于 2024-12-9 17:07

谢谢老师分享

恋恋不舍不舍 发表于 2024-12-9 20:15

火电的转型：我们认为火电将完成#由度电发电利润向单位装机综合利润转型

王运成 发表于 2024-12-10 10:37

感谢提供信息分享。

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