需求背景的小幅改善、对2025年人工智能投资的更乐观态度
瑞银-上周在亚利桑那州斯科茨代尔举办了年度技术与人工智能大会，在本简要报告中，我们概述了包括需求背景的小幅改善、对2025年人工智能投资的更乐观态度，以及人工智能项目需要“将数据整理成适当形式”的必要性。宏观基调微妙上扬
最让我们印象深刻的是，“严峻宏观环境”的言论缺失，取而代之的是关于稳定性的评论，在某些情况下（尤其是来自ServiceNow和Databricks的评论），表示现在对环境更加乐观（预算审查减少），与三个月前相比，支出背景“略有改善”。我们还从Datadog、Check Point、Twilio和Bill.com听到了类似的观点。这与我们上周从包括Salesforce在内的几家公司报告中听到的情况相呼应。大多数公司使用了“宏观稳定”的评论（我们没有从大多数基于座位的SaaS公司听到“拐点”的评论），而微软则公然指出欧洲的条件仍然严峻。在经历了2年多艰难的疫情后支出背景后，整体软件支出趋势终于开始好转了吗？这是一个值得欢迎的（尽管是早期阶段的）基调转变，虽然我们不清楚这是年底的短暂回暖还是会持续到2025年，但它为第四季度的业绩增添了上行潜力。
人工智能与数据趋势
本次会议重点聚焦人工智能，关键要点包括：1. 企业现在正在进行人工智能支出，而不仅仅是实验，尽管软件/应用公司中人工智能产品的采用仍处于早期阶段（正如我们所指出的，自助趋势并没有起到帮助作用）。2. 一个共同的主题是客户（终于）愿意投资“将数据放在正确的位置”以用于人工智能，以便针对私有数据集微调大型语言模型（LLM），其中Databricks和Snowflake处于最佳位置。3. 大型语言模型的价格正在下降，这可能会刺激人工智能应用的开发。
其他数据点
我们注意到：1. 微软表示Azure在3月至6月期间将逐渐加速（新容量不会全部在1月1日上线），并对利润率进行了严格控制。2. Databricks的数据仓库服务现在已达到6亿美元的运营规模，并且Databricks表示其市场份额相对于Snowflake有所增加。3. Salesforce表示，通过人工智能对“中台”业务流程自动化的需求强劲（这听起来像是与ServiceNow即将发生的重叠）。4. ServiceNow表现良好，但明确了其2025年第一季度至第三季度的经调整经常性利润（cRPO）将减速，然后在第四季度加速。更多投研纪要外资研报关注公众号奥KA姆剃刀5. Zscaler对防火墙替换和全球目标市场（GTM）的稳定表示有信心。6. 一家财富500强媒体公司告诉我们，他们选择了Sierra来支持人工智能代理，而不是Salesforce的Agentforce。7. CyberArk对机器身份识别机会表示越来越乐观，预计Venafi到2025年下半年将实现20%的增长。
好好学习天天向 努力学习天天努力 预计Venafi到2025年下半年将实现20%的增长。
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