会议定调大力提振消费,白酒最受益政策驱动,大众品复苏逻辑与成长逻辑并存!
【国盛食饮】会议定调大力提振消费,白酒最受益政策驱动,大众品复苏逻辑与成长逻辑并存!事件:中央政治局会议于今日召开,会议提出实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加强超常规逆周期调节,打好政策“组合拳”。提出要大力提振消费、全方位扩大国内需求。
会议定调2025年扩内需政策将更积极、符合我们12月8日周报中的判断,我们认为食品饮料为顺周期布局中容纳资金的重要板块,再次提示把握估值与基本面渐进式修复的机会。
白酒:政策渠道最受益板块、估值-基本面或先后修复、关注春节反馈及25年目标。政策催化或带动先估值、后基本面修复。24年行业强调质量、淡化速度,龙头内功优势强化。当前进入年底信息反馈窗口期,重点关注25年战略规划、旺季布局等边际变化,标的建议关注:
1)超跌龙头,头部酒企份额提升趋势延续:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒;
2)红利延续,高确定性区域酒:迎驾贡酒(洞藏大单品红利)、老白干酒(本部区域红利)、今世缘(江苏格局红利)等;
3)强复苏弹性标的:泸州老窖、舍得酒业、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。
大众品:强复苏+高成长双主线、关注春节旺季备货。
1)政策受益、顺周期性更强的餐供、啤酒、调味品、乳制品等子版块或具备更大估值修复弹性,关注安井食品、青岛啤酒、华润啤酒、伊利股份、天润乳业、新乳业、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、洽洽食品、海天味业等;
2)具备高成长及高景气度的α标的:三只松鼠、百润股份、东鹏饮料、盐津铺子、劲仔食品、仙乐健康、有友食品等。
周报链接:
风险提示:需求恢复不及预期,行业竞争加剧
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