】Ciena市场指引超预期，德科立直接受益
【招商通信】Ciena市场指引超预期，德科立直接受益Ciena发布Q4业绩，市场指引超预期，长距离1.6T相干光模块时代即将到来，需求强劲，徳科立作为其核心供应商将充分受益。
Ciena发布Q4业绩，由于库存压力业绩略低于预期，需求依然强劲。Q4营收11.2亿美元，调整后毛利率41.6%，调整后营业利润率10%；全年营收40亿美元，调整后毛利率43.6%，调整后营业利润率9.7%。传统业务实现68%的增长，超过预计23%的增长。AI和云需求作为带宽需求主要驱动力，年增长达30%。
Ciena相干和光学光模块市场指引超预期，在1.6T相干光模块具备领先地位，预计将率先实现量产。
1）连续两个季度在手订单超预期，Q3增加1.5亿美元订单，至2024年底累计积压订单达21亿美元。
2）Ciena推出的业界首款1.6Tb/s相干光学解决方案WaveLogic 6 Extreme全面上市，WL5 Nano总出货量超过43,000台。
3）Q4为最大出货季度，前10大客户中4家为云供应商。
德科立持续在Ciena中保持高份额，并由此间接供应Lumen。公司作为运营商之一的Lumen的长距离光模块与子系统的重要供应商，深耕于长距离传输领域，以高速率的电信级光模块能力见长，将充分受益DCI相干光模块需求高速增长。
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