利率下行港股高息仍有吸引力
利率下行港股高息仍有吸引力国债收益率接近1.8%,美国降息预期确定,港股高息稳定资产重回投资视野。
中石化炼化工程(2386.HK)
1)净现金超过300亿,公司市值低于净现金;2)煤制烯烃、海外化工项目建设,24年订单同比增长;3)24、25年业绩确定性强,华锦项目,惠州埃克森项目进入高峰期,
估值:派息率税前6%,运营资本净占用为负。
中石化冠德(934.HK)
1)在手现金60亿,占市值的一半2)业务基本稳定,主营为原油码头和运输;LNG船只运输逐步投产;3)长期看,集团内部的储运等稳定资产有整合预期。
估值:税前派息5%,无债务。
燃气板块:昆仑能源股息率6%,净现金;新奥能源5%股息率。股东回报持续增加,气量和顺价,利润稳中有升。
近期报告:
中石化炼化工程:海外和煤化工贡献增长,3Q24新签订单放量
中石化炼化工程:引入中石油持股5%,开拓市场空间
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