福斯特：行业出清效果显著,彰显龙头极强优势,重视周期向上机会
【长江电新】福斯特：行业出清效果显著,彰显龙头极强优势,重视周期向上机会1、今年下半年以来,光伏胶膜企业出清加快,目前大多数的小型胶膜工厂均已完成出清,11月底福莱蒽特子公司福莱蒽特新能源作为上市公司旗下的胶膜企业,也公告停产歇业。胶膜二三线企业面临较大经营压力已有2年多的时间,底部持续时间长于产业链其它环节,较多企业在盈利压力和账期压力双重打击下选择缩表或者退出。背后反映了龙头福斯特极强的竞争优势和控格局能力。
2、胶膜的竞争格局系光伏产业链中最佳,在行业供需改善、贝塔复苏的将来,胶膜景气修复的确定性更强。我们预计Q4是胶膜盈利底部,12月胶膜涨价亦印证价格底部向上拐点,明年春节后随着组件需求恢复,胶膜有望进入量利齐升的新阶段。福斯特作为份额超50%,阿尔法显著的胶膜龙头,出货量跟随行业持续增长,盈利水平的弹性更加值得期待。
3、我们预计公司2025年实现净利润25亿,对应PE为16倍。继续重点推荐。
大唐21 发表于 2024-12-18 00:05
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