大摩-亚太机场复苏追踪
大摩-亚太机场复苏追踪受不同经济状况、运力限制以及关键航线政策决策（如中国重新开放）的影响，机场股票的阿尔法收益在短期内可能会呈现参差不齐的态势。我们更新了专有的AlphaWise机场复兴追踪器。
区域复苏概览：
中国：国际运力已恢复至2019年水平的78%，而国内运营航班则达到了2019年水平的99%。12月初，由于市场预期海南岛将在2025年实现独立海关运营，海口美兰国际机场（HMIA）的股价上涨。考虑到与樟宜机场的商业合作，我们也看到了盈利的上升空间。如果提议的A股增发获得批准，广州白云国际机场（GBIA）计划将其股息支付率提高至50%，而此前为40%。
：日本国家旅游局（JNTO）发布了10月数据。10月（不包括中国）的入境需求达到了2019年的155%。我们想再次确认除中国游客外的入境需求的增长潜力。10月份，中国到日本的旅游需求达到了2019年的80%（9月份也是80%）。尽管需求仍保持在新冠疫情后的历史新高，但与疫情前相比的增长率（+2.3倍同比）看起来仍然较慢完整报告&纪要联系微信kk152056（与其他国家相比）。
：国际交通量已恢复到2019年水平的约90%，泰国机场（AOT，BK）的现金流和资产负债表也在边际改善。然而，商业收入仍然悬而未决，这是我们看来投资者对AOT当前估值所期望的回报质量的关键风险。
：根据新西兰统计局（Stats NZ）的临时数据，截至11月24日的五个月内，澳大利亚国际机场（AIA）的国际旅客数量同比增长了3%，而国内旅客数量则保持平稳。对于12月24日的情况，根据9天的数据，AIA的国际旅客数量达到了2019年的18%，但12月的交通量通常集中在月末（11月24日为-8%，12月24日预估为-9%）。AIA预计将在2025年第一季度获得价格设定事件4（PSE4 FY23-27）的最终审查决定。
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