-汽车半导体追踪：插电式混合动力汽车（PHEV）超越纯电动汽车（BEV）
美银-汽车半导体追踪：插电式混合动力汽车（PHEV）超越纯电动汽车（BEV）2025/2026财年各区域轻型汽车（LV）产量预测微调
我们第二期汽车半导体数据追踪报告指出，2025年预估的轻型汽车产量前景更为黯淡。本月，标准普尔（S&P）将2025/2026财年的预测下调约1%，现在预计明年轻型汽车产量将下降0.4%，而此前的预测为增长0.8%。然而，标准普尔预计2026年轻型汽车产量将增长2.6%，这与我们对明年下半年汽车和工业市场复苏的看法一致。10月份，电动汽车的需求有所改善，所有地区的同比均有所增长，特别是北美地区同比完整报告&纪要联系微信kk152056增长10%（9月为下降3%），这得益于插电式混合动力汽车的复苏；与去年同期相比增长13%，而9月为下降22%。我们最近上调了对英飞凌（IFX，买入评级，目标价40欧元）和意法半导体（STM，买入评级，目标价30欧元）的价格目标。英飞凌是我们的首选汽车半导体公司，得益于其在汽车功率领域的领先地位（市场份额30%）、在中国xEV市场的领导地位以及在汽车微控制器（MCU）和高级驾驶辅助系统（ADAS）市场份额的增加。
我们的美国银行汽车团队将北美2025/2026财年的电动汽车销量预测上调了7%/12%，这得益于插电式混合动力汽车（+21%/+13%）和纯电动汽车（+4%/+12%）的销量预测上调；现在预测2025年纯电动汽车和插电式混合动力汽车将分别增长19%和62%。这一预测的大幅上调反映了新美国政府下电动汽车补贴政策的不确定性，导致明年电动汽车销量出现提前拉动的效应。全球电动汽车销量预测下调了约1%，主要是由于纯电动汽车销量预测的下调被插电式混合动力汽车销量预测的微调所抵消；预计2025年电动汽车将同比增长22%，其中欧洲（+24%）和美国（+26%）的增长速度将超过中国（+16%）。
10月份，轻型汽车产量同比增长3%，其中北美（+5%）和中国（+4%）表现强劲。然而，由于今年欧洲需求疲软的环境，截至10月份的轻型汽车产量较去年同期仍低约1%，本月欧洲轻型汽车销售量同比下降12%再次凸显了这一点。在中国，完整报告&纪要联系微信kk152056电动汽车继续表现强劲，同比增长50%，这主要得益于插电式混合动力汽车的巨大需求，同比增长95%。在全球范围内，我们继续看到插电式混合动力汽车的需求超过纯电动汽车，10月份纯电动汽车销量环比下降2%，而插电式混合动力汽车销量环比增长9%。我们还看到，10月份大众市场纯电动汽车的销量同比增长22%，高于高端市场（同比增长16%），我们预计这将支持2025年的消费者需求，特别是考虑到电动汽车补贴政策的不确定性。
我们估计，由于汽车半导体含量下降2%抵消了汽车产量增长1%，2025年汽车市场将下降1.3%。在本月举行的英飞凌汽车路演上，英飞凌自动汽车业务部门总裁Peter Schiefer指出，完整报告&纪要关注公众号奥KA姆剃刀到2030年，每辆电动汽车驱动系统的半导体含量将略有下降（与此前预测的增长相反），然而，非驱动系统应用（软件定义汽车、高级驾驶辅助系统、电子/电气系统）的半导体含量增长将足以抵消这一下降，导致每辆纯电动汽车的半导体含量从2024年的-1300美元增长到2030年的1650美元。我们相信，英飞凌（目标价40欧元）在这一转型中占据有利地位，其在汽车微控制器领域取得了显著的设计胜利。
好好学习天天向上 其在汽车微控制器领域取得了显著的设计胜利 感谢提供信息分享。
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