5000点之上的牛市国企改革存爆发机会

光彩 · 发表于 2015-6-10 15:51

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5000点之上的牛市国企改革存爆发机会
　　国企改革新政推动5000点之上的新牛市

　　2015年牛市的根本动力在于风险偏好提高。风险偏好取决于风险暴露速度、以及改革落实力度。国企改革新政可能降低风险暴露，加快改革落地。6月5日中央深改组通过国企改革意见。一是要求加强企业中党的领导，二是确定人事权在党组织。这一意见将推动央企改革和整合进入实质操作阶段。

　　投资者一直担忧5000点以上的市场风险，市场也逐步出现一些看空的声音。我们认为这种观点可能会错过5000点以上的牛市机会。我们认为成长股上涨的机会仍然明确，国企改革等主题投资机会会贯穿始终。

　　货币政策是否已经转向？

　　部分投资者持有这种疑问，理由在于两方面：第一，多次降准降息并未降低实体经济的融资成本；第二，央行在前期启动了正回购。我们认为解决这种局面的方法并非收紧货币，而是持续宽松的货币配合财政政策及其他非常规的措施，如PSL、地方债务置换升级、政策性银行注资等。货币政策并未转向，也不会转向。近期地方债的进一步置换等政策的展开意味着更进一步的宽松，而非收紧。我们预期未来仍将有大幅降息或降准。

　　市场是否会在5000点以上进入风格转换阶段？

　　这一时点还未到来；目前仍将是成长风格引领市场，而蓝筹类公司的机会仍将以转型机会、主题机会为主，短期内不会看到价值股大幅度跑赢。风格转向蓝筹需要看到明显的催化剂，这种催化剂最可能来自于两方面：一是经济企稳的预期，二是放松政策明显超出预期。而目前，这两者都尚未出现。我们估计催化剂出现的最快时点可能在三季度中后期。尽快这一时点不是在当下，但是我们仍然提醒投资者密切关注年内出现这一转变的可能性。

　　如果风格切换的时点比较靠后，甚至可能出现创业板指数追上上证综指的可能。

　　会不会有监管政策(比如印花税)，并可能终结行情

　　即使这类政策出台，也不会是成为市场的拐点，只是改变牛市的节奏和斜率。我们反复强调，每一轮牛市都有其贯穿始终的核心逻辑。在本轮牛市中，核心逻辑在于宽松周期下的经济微观层面转型。这种转型的进程在当前远未看到结束的迹象。在核心逻辑未被破坏的前提下，政策的变动引起的调整只会提供新的买点。而且，在当前市场对此类政策普遍预期的前提下，即使调整出现，其潜在幅度也在减小。

鹰翱翔 · 发表于 2015-6-10 15:52

你好：谢谢分享。

langyun99wow · 发表于 2015-6-10 16:00

{:soso_e163:}

福娃 · 发表于 2015-6-10 16:06

谢谢老师的分析，学习学习。

詹姆斯王 · 发表于 2015-6-10 16:07

E网情深 · 发表于 2015-6-10 16:09

坚持复盘，不打无准备的仗……

570080246 · 发表于 2015-6-10 16:50

真正的顶与货币政策的转向密切相关

gq1244 · 发表于 2015-6-10 18:59

5000点之上的牛市国企改革存爆发机会

小小饭碗 · 发表于 2015-6-10 19:26

谢谢楼主分享

wxl8888 · 发表于 2015-6-10 20:22

是怎么样的啊。怕啊，摘怕亏本，高人指顶一下

顺心 · 发表于 2015-6-10 20:40

谢谢分享。

小桥流水吧 · 发表于 2015-6-10 20:58

hh好好学习，天天向上

冰心爱 · 发表于 2015-6-10 22:35

谢谢谢谢谢谢谢谢谢谢谢谢谢

bulaoshong · 发表于 2015-6-10 22:43

5000点之上的牛市国企改革存爆发机会

600030 · 发表于 2015-6-11 01:54

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