中国股市十大“牛散”之四：定增大王——刘益谦
摘要:当年的“法人股大王”刘益谦为人所熟知的已然是其收藏家的身份，尤其是那只价值连城的鸡缸杯。在以往的熊市期间，刘以艺术品投资蜚声业界，而实际上，作为股票投资圈里嗅觉敏锐的大人物，刘益谦从2013年便已大举杀回A股。这些年里，定增成为其主战场。牛散故事：据不完全统计，2013年以来，刘益谦已经参与了30多次上市公司定增，累计耗资近80亿元，堪称名副其实“定增大王”。刘也曾对外解释称，现在与5年前是两个完全不同的市场。对于2015年，没法预测指数，只能说，熊市过去了，市场趋势向好。刘益谦所参与的定增，如今已很少以个人名义，更多的则是以其持股的国华人寿为名。在最新披露的年报中，有两个股票的前十大股东中出现了刘益谦的身影，分别为国民技术（300077）、中材节能（603126），目前均在限售期内。不完全统计，2014年，刘益谦通过国华人寿约参与了17家上市公司的定增，总计耗资约40亿元。2009年股市下行开始，刘益谦承认当年参与的部分定增一度表现不佳。当时买了不少地产、金融，其中保利地产略亏，浦发银行有所斩获，总体收益相当普通。而时值2013年，刘益谦又开始杀回定增领域，但投资风格却发生较大变化。首先从行业来看，曾占其投资重点的银行、券商已不见踪影，转而投向市值较小的个股（比如国华人寿参与的50亿元左右市值的股票很多），且跨度从高新技术制造业和软件信息技术服务，到计算机电子设备制造，再到金属制品加工，均有所涉猎。其中，对于矿产的开发、加工及利用，可谓情有独钟。2013年以来，国华人寿参与了五矿稀土、赣锋锂业、包钢股份、天齐锂业、旗滨集团、太原刚玉等公司的定增。除此之外，软件信息服务和计算机、通信和电子设备制造业也比重较大。2013年至今，其总计参与了7家该领域上市公司的定增，而且这一趋势日趋明显。仅从2014年9月以来，国华人寿就参与了汇冠股份、信威集团、深天马A、佳都科技和盈方微的定增，总计涉及资金11亿元。另一个变化是高杠杆策略。据坊间传言，在2009年或更早期，刘益谦在获得公司股票后，往往会将处于限售期的股票质押给信托公司，而后将认购信托的资金重新投入新的定向增发之中。通过这一方式提高杠杆，使资金的使用效率提高两倍。但在入股国华人寿之后，刘转向保守，并在公开场合表示，资金均为保险公司自有资金，不存在任何结构化融资方式。因此在定增后，将会持有较长时间，不追求短期得失。
点评：当年法人股大王刘益谦的光辉事迹资深股民必定不陌生。靠着国债和认购证起家，接着在市场上大肆收购法人股，并在股权分置改革后获利颇丰。曾见过刘益谦几次，给人印象最深的是其对投资的悟性，虽然读书不多，但天生嗅觉敏锐，知道哪里是最佳赚钱途径。这两年市场逐渐转好，刘益谦首先在2013年市场转折之初大举杀入定增市场，便足见他对大趋势判断的独到之处。从投资标的看也能多少看出他的取向——更多地偏向了新兴领域，但也没有放弃传统行业的蓝筹股。归根结底，他对价格和股价上涨前景有自己的理解，投资无非还是要看性价比的。
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