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鸡肉概念股上涨逻辑： 1.产能持续去化叠加价格上涨 根据申万农业肉鸡产业量化模型测算，假设16年6月美国引种开放，在产祖代种鸡存栏去化持续至17年2月，父母代存栏去化持续至17年下半年，商品代则更久。从去化幅度看，祖代种鸡存栏相对过去10年最低点都有46%下降空间，幅度之大、持续之长都是历史最大的。产品价格的反弹力度可能接近或超过11年高点。 另外，去产能节奏自上而下，短期看，预计2月在产父母代种鸡存栏会有一波较为剧烈的下降，将成为重要的催化剂。预计16年5月在产父母代种鸡存栏量将同比下降24%;商品代鸡苗产量持续下降，预计16年全年可供销售量38-40亿只，较15年下降10-15%。因此，父母代鸡苗价格在未来半年上涨空间最大，其次是商品鸡苗和毛鸡。商品代鸡苗一季度末受父母代存栏加速下降，会启动一波很像样的行情。 2.产品价格涨速或超预期 由于商品代鸡苗孵化至毛鸡需要40天，因此在节前半个月左右鸡苗销售进入淡季(赶不上节前旺季出栏)。然而近期商品代鸡苗价格淡季不降反升，从1.8元涨至2.65元的盈亏平衡线以上!这会对后市有两个影响：1)尽管节后鸡苗仍可能季节性回落，但这一现象仍预示着整个产业链复苏的程度可能非常大。2月父母存栏加速下降后，苗价涨幅空间更大;2)商品代鸡苗价格高，补栏有利可图，节后父母代鸡苗涨幅、涨速亦可能超预期! 3.禽流感再现美国 我们从产业内了解到,白羽肉鸡祖代进口复关的一个前提条件是6个月内无新增禽流感病例。此次美国再现禽流感,意味着此前行业预期的2016年6月份复关将再次被延后。2016年祖代鸡正常引种遥遥无期。 一方面,与2015年鸡价持续低迷相对应的是引种封关下国内禽产业链产能的持续去化。预计2015-2016年引种量约为72万套、50万套。禽链产能收缩对于产品价格的影响,只可能迟到,但绝不会缺席。
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发表于 2016-1-26 23:39
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