周小川回应金融监管体制改革：还在研究思考

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周小川回应金融监管体制改革：还在研究思考
来源：新华网 编辑：东方财富网
　　十二届全国人大四次会议新闻中心定于3月12日10时在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”的相关问题回答中外记者的提问。
　　周小川针对金融市场联合监管问题，表示从国际经验上看，08年危机以后，也出现很多问题，怎么解决也在探索，出现了几种倾向。是否已经有明确认识？我个人还在研究思考，谈不上明确理想目标，也在听取各个方面提出的意见。
　　以下是周小川等答记者问要点：
　　周小川：理想的金融监管体制还在研究中
　　证券时报记者：过去一年中国股市出现了比较大的振荡，有分析认为银行证券保险之间的交叉影响可能对此产生了一些影响。中国央行一直在强调宏观审慎管理，也在对金融监管改革、体制改革、联合监管进行尝试和探索。我想请问周行长，我们理想中的金融监管体制是怎样的，中国央行在其中应该担当怎样的角色？
　　周小川回答指出，对于监管体制，包括货币金融宏观调控、宏观审慎管理和监管以及金融基础设施、金融稳定职能，这之间的分工体制究竟怎样，从全球来看，不满意比较多，发现问题缺陷比较多。至于是不是大家有一个明确的理想目标，心目中是什么样觉得最好，我认为这个事现在还没有明确的认识，还在讨论和研究中。研究基本有两个方向，一个是过去出了什么问题，刚才点出来了，大家看到金融市场出了问题，哪些地方监管不足，哪些地方有漏洞，提出这些问题，觉得应该朝哪个方向改进，能够克服解决这个问题，也包括提高效率，加强协调。再一个主要方向是从国际经验看，因为中国是后来发展起来的国家，人家金融业搞得年头比我们长很多，他们的经验最后告诉我们什么，也不巧，从国际上来讲，08年这一轮发生危机之后，也出现了很多问题，发现问题很多，怎么解决大家也在探索。目前出现了新的倾向，就是如何搞好宏观管理、宏观审慎政策、金融监管、金融消费者保护、金融稳定等等，也包括金融基础设施，这些怎么处理也在探索之中。我鼓励大家都去注意研究这个问题。
　　周小川称，现在来讲，是不是已经有非常明确的认识，我个人还在研究思考这个问题，还谈不上已经有很明确的理想目标，也在听取各个方面提出的意见。全球的央行比较强调价格稳定，就是保持低通货膨胀，但有时候价格很稳定，经济照样出别的问题，比如出现次贷危机，以及出现问题以后，金融稳定的职能在运行过程中也不见得做得很好，所以这都是需要改进的重要方面。
　　周小川：正在探索互联网金融监管
　　周小川表示，不要广泛的说互联网金融出现比较多的跑路。一些互联网金融，在支付、众筹、保险等业务，表现是不一样的。有些表现是很好的，贡献率也很大。失败率比较高的，是p2p和网贷，这些是大家比较关心的。怎么监管正在探索中，对于欺诈大家比较愤怒，针对这些情况要有一些要进行专项整治。
　　周小川表示，正在探索互联网金融监管，互联网金融需要加强自律管理，互联网金融协会未来几天将挂牌。针对互联网金融欺诈，会进行专项整治。
　　周小川：不急于对出口采取特别的刺激政策
　　周小川表示，进出口增速下降甚至是负增长，不要只考虑个别月份，要考虑大宗商品价格大幅下跌的影响。有的商品进口的更多了，但因为价格大幅下跌，所以“省钱”了。原材料价格下降也会导致出口货值下降，附加价值并不一定真降了，对于出口企业影响并不一定太大，对于GDP的增长影响也并不一定太大。中国出口产品在全球的份额略微有些提高，不一定要用汇率来调整中国的竞争力，不一定急于对出口采取特别的刺激政策。
　　周小川：ABS是一种市场化操作，可将不良资产打包
　　周小川指出，银行资产的证券化产品简称ABS，ABS中也可以进一步分类，一般来说就是MBS，就是住房抵押产品的资产证券化，这是一个比较大头的东西，因为容易比较打包，打完包以后证券化。银行有积极性要做证券化，如果把一部分资产能够打包卖出去的话，可以调整他的资产负债表，有的银行储蓄不够，又想做新业务，把老的业务打包卖出去，要理解证券化的实质。证券化的实质是一种市场化操作，同时市场定价，这个资产卖出去值多少钱，是市场定价的。按理说打包的内容不限制究竟打什么包，其中也可以把一些不良的资产打包卖出去，但是卖出去的不良要根据不良的程度，根据买家对于未来回收的程度是市场定价，定价过程中会低于资产的名义价格。所以这种操作也是可以的，但是也不必夸大，因为这个市场也不一定是很大的。
　　周小川还指出，市场是有机会的，虽然从银行来讲是不良资产，但是在处置过程中价格便宜了，过去很多年来讲，很多资产管理公司和类似的所谓不良资产的投资者，有问题的资产，有些人还是有兴趣的，可以从中间去投资，最后也有所回报。所以我觉得不必太突出这个东西，总值来讲，ABS(资产证券化产品)在中国发展比较晚，也要吸收国际金融危机过程中一些资产证券化产品出现的问题，在这种情况下要比较谨慎，最开始搞资产证券化一些住房类的、优良的开始起步，以后不受限制，其他类型的也可以打包出售做证券化，投资也有人有兴趣，有供有需，大家可以做。但是整个过程中，管理还是要规范，风险要分析好，风险还要自担。
　　潘功胜：三举措加大对创业创新金融支持力度
　　潘功胜表示，加大对创业创新的金融支持力度是人民银行的一项重要工作，我们重点的工作方向有这么几点：一是要丰富有利于创业创新的金融业态，比如发展天使投资、创业投资、股权投资、规范发展股权众筹融资的一些模式，利用创业板等股权市场和债券市场，扩大融资的渠道。二是创新一些符合创业创新需求的金融产品，这里面包括知识产权的融资、股权的融资，供应链融资、科技保险这样一些金融产品，比如开展投贷联动，发展债贷结合的新金融产品。三是健全风险防范和风险的分散机制，包括刚才周行长讲的关于征信市场的发展，也包括建立担保基金和市场化风险的补偿基金，包括通过国家的新型创业投资引导基金，中小企业的发展基金来建立一个风险分担、创业创新企业的风险分担金融支持，创业创新企业风险分担的机制。
　　潘功胜：不能搞多层证券化，不能搞再证券化
　　有记者问：不良资产证券化是否与银行不良贷款有关？央行如何控制快速上涨的不良贷款？
　　周小川回复称，证券化实质是一种市场化操作，同时市场定价。其中也可以把不良资产打包。管理还是要规范，风险要自担。必须监管资产证券化管理。
　　潘功胜表示，不良贷款高低与不良资产证券化无关，不良资产证券化是要培育中国不良资产市场化处置的市场。不能搞多层证券化，不能搞再证券化。
　　易纲：离岸人民币业务会进一步向前发展
　　易纲表示，人民币国际化和人民币离岸市场的发展是一个市场驱动的过程，要把它理解成市场驱动的过程，就是说在市场的企业、金融机构和住户，能从这个过程中降低成本，能够更加方便地做一些金融产品，是一个非常好的发展的商业模式，发展的动力还在。前一段市场稍微有点波动，是由于大家对人民币的预期有所波动，使得我们离岸市场人民币的资金池规模有所下降，就是你们担心的，规模下降肯定会影响点心债发行的速度。
　　易纲称，原来两边利差比较大，离岸人民币资金便宜，最近通过市场的波动，两边的价格、利息是差不多套平了，这种情况下暂时有点慢下来。我觉得这种慢下来是暂时的，随着大家预期的平稳，离岸人民币市场不管是资金池还是各方面其他的优势，还会回归正常。所以我想人民币国际化，我们支持香港离岸人民币市场的发展，这些政策都没有变。随着市场预期的平稳，离岸人民币的业务会进一步向前发展。
　　周小川：未来发展更多依赖债券和股票市场融资
　　周小川表示，熊猫债基数小，所以显得增长快。金融市场多数情况有起有伏，既有相互补充，也有相互替代的现象。随着人民币国际化，很多债券产品会有很多新的发展空间。
　　总体来讲，这些产品都是有价格敏感性的。汇率的波动导致在岸和离岸价格的变动。随着中国经济和人民币国际化，涉及的债券产品就会有很多新的发展空间。中期来看，我个人来看，熊猫债和点心债都有不错的发展空间。总体来看，在岸离岸债券市场有很大发展空间，以前中国发展依赖银行贷款，未来更多依赖债券和股票市场融资。
　　周小川：对科技创新类初创型企业加大直接融资力度
　　周小川指出，大家可能注意到国务院关于支持大众创业、万众创新有关的政策，特别强调科技创新方面政策的文件，这里涉及到金融体系的支持问题，首先是对科技创新类的初创型企业加大直接融资的服务力度，包括鼓励和支持天使基金、创投基金为科技创新型企业提供服务。在达到一定程度的情况下，也可以向银行贷款，贷款的政策并不一定是专门指向某个方向的，但普遍都属于小微企业贷款。对小微企业融资有一系列政策，去年也开过不少次会，总之在这方面他们可以按照支持小微企业融资的政策来申请。小微企业贷款连续若干年增长率高于贷款平均增长率，说明小微企业贷款在方便程度上、增长速度上都是高于平均的，所以是在扩大的。人民银行征信体系随着逐渐完善，对于创业者和新创企业的资信也可以提供信息服务。
　　周小川：人民币汇率有回归理性、回归基本面趋势
　　周小川表示本来就没有必要急着去买美元，当然，市场情绪有时候会有波动，有时候也有一些传言，确实也出现了这种现象。回归正常、回归理性，对市场的分析回归基本面，过一段时间自然就回归了，就会对经济、外汇形势产生比较靠谱的、比较理性的分析。
　　之所以前一段时间波动比较大，波动都是有原因的。比如从经济来讲，中国面临下行压力，大家也会有下行压力究竟有多大、会不会连续下行下去的估计，中国的金融市场、股票市场发生波动，有几轮大幅的下调，大家就会有一些紧张，对情绪会有一些影响。国际上欧洲和日本采取量化宽松的政策，日本叫QQE，量化和质化宽松，后来又采取了负利率，美联储又加息，加息也是大家一直在反复议论的情况。
　　周小川说，所有这些使得金融市场的情绪动荡的东西会比较多，我并不能预测未来这一段时间动荡会平息，因为有时候一件事完了会出现另外一件事，这是很难预测的。但是不管事件怎么变动，突发性事件过后都会有一个逐渐回归的过程，大家会更加注重更基本的经济分析，比如经济增长究竟怎么样，经济增长潜力究竟怎么样，未来金融市场是不是总这么大幅波动下去，还是波动一段以后会逐渐走向正常。中国的外汇平衡究竟主要是看市场情绪，还是主要看国际收支平衡。所谓合理均衡水平，大家怎么分析，如果这些逐渐冷静的话，大家的看法就会趋于正常。我理解，这段时间有一个回归正常、回归理性、回归基本面的趋势，我认为如果没有什么特殊情况，这个趋势会继续下去。

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