OLED产业链解析及投资标的

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OLED产业链解析及投资标的


  有心的朋友可以看看深天马a、$万润股份(SZ002643)$ 、$中颖电子(SZ300327)$ 、$濮阳惠成(SZ300481)$ 等相关OLED概念的走势，非常强劲！建议大家对OLED行业保持高度关注！
     随着智能手机、穿戴设备、VR的快速崛起下，OLED凭借更加轻薄、高对比度、柔性可弯曲、广视角范围等明显优势有望不断拓展新的应用领域，成为未来的主流显示技术之一。
        随着技术、产能、成本的问题逐步解决，目前OLED已经处于市场爆发当中。
        我们在一个月前报告中已确认苹果明年产品将采用OLED，同时安卓阵营的厂商也在加速应用OLED产品，OLED在中小领域的应用已经呈现高速增长，预计17年OLED市场将呈现翻倍增长。
        到18年三星、LG、夏普三家有望同时放量，以电视为核心的大尺寸OLED屏幕市场也将全面启动，未来十年OLED有望占到整个显示屏市场总比例的30%-40%，因此我们坚定看好OLED行业未来的发展空间！
      随着产业链的迅猛发展，行业上下游龙头公司都有望快速发展壮大：

        OLED产业链步入最佳投资时期
        结论：
        外媒和产业链消息确认苹果通过三星等面板厂商投资OLED产线，2017年iPhone手机大概率会用OLED屏幕，OLED显示渗透加速，OLED产业链步入最佳投资时期。
        OLED 取代LCD的趋势下，我们看好国内公司在OLED材料中间体、驱动IC、检测设备以及面板环节以及未来柔性显示时代柔性材料领域的投资机会。
        OLED产业链A股核心标的：中颖电子、锦富新材、万润股份、濮阳惠成。
        OLED全球产业链上市公司投资机会梳理：
        （1）设备：ULVAC，AMAT，锦富新材，大富科技，天通股份；
        （2）发光和传输材料：UDC，万润股份、瑞联新材、濮阳惠成
        （3）驱动IC：中颖电子
        （4）面板：亿都国际（维信诺），信利国际，深天马
        （5）柔性显示：丹邦科技、东材科技，蓝思科技、劲胜精密
        投资逻辑：
        OLED将是下一代主流显示技术，万亿级市场爆发在即
        OLED产业趋势和市场空间毋庸置疑，近期OLED面板价格已接近LCD屏、鸿夏恋落地、苹果通过面板厂商投资OLED产线等意味着产业的良率、产能等核心难点都得到解决，OLED行业即将步入快速渗透期。
        产业链机会：OLED材料、驱动IC、上游设备和面板环节
        OLED行业核心逻辑是技术升级而非新增下游需求，投资机会主要来自于产业链中新增需求和发生变化环节：（1）新增需求：OLED发光材料和传输材料；（2）发生变化：驱动IC、面板、封装和基板材料；（3）需求减少：LED背光模组，滤光片、偏光片等。
        OLED上游材料：需求提升5-8倍，国内OLED中间体材料公司收益
        发光材料和传输材料是OLED的核心，LCD升级到OLED，BOM表中有机材料占比将由4%提升至20-30%，需求提升5-8倍；OLED成品材料的专利集中掌握在UDC、日本出光、陶氏、默克等公司，国内中间体材料公司将显著受益下游需求巨幅提升，推荐标的：万润股份、瑞联新材、濮阳惠成。
        驱动IC：看好PM—AMOLED驱动IC企业
        驱动IC行业格局剧变：LCD为电压驱动，OLED为电流驱动，驱动IC需要重新设计，液晶驱动IC和PMOLED驱动IC厂商同时争夺AMOLED驱动IC订单，AMOLED芯片更强调持续跟下游企业配套研发，我们看好芯片设计能力优秀的纯OLED芯片厂商，推荐标的：中颖电子。
        设备：高端设备被日韩垄断，自动检测等领域国内公司面临机遇
OLED设备中刻蚀、蒸镀、封账等超高端设备基本被日韩ULVAC、Tokki等公司垄断，国内短期基本无法突破，自动化检测设备领域技术难度相对较低，我们看好设备设计能力强自动化检测公司，推荐标的：锦富新材、天通股份。
        面板：纯OLED厂收益明显
        纯OLED厂没有左右互博难题，并且不存在替代效应，收益明显；LCD转OLED模式中，看好在TFT/蒸镀/封装工艺领先的企业，推荐标的：亿都国际（维信诺）、信利国际和深天马。
        柔性显示是长期趋势，柔性材料公司收益
        OLED未来将逐步实现柔性显示：曲面屏—可弯曲屏—可折叠屏，柔性材料是核心，推荐关注：蓝思科技、劲胜精密、丹邦科技和东材科技。

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