罗莱生活：拟发行三年期定增，看好公司向家居转型

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罗莱生活：拟发行三年期定增，看好公司向家居转型

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：糜韩杰日期：2016-05-06

　　公司公告非公开发行股票预案。

　　拟向伟发投资、绍元九鼎、启利九鼎、弘泰九鼎、九泰基金、栖凤梧桐一期共6名特定对象非公开发行不超过1.04亿股，发行价格12.04元/股，募集资金不超过12.5亿元，限售期三年。其中伟发投资认购此次定增的比例为48%，其控股股东是公司实际控制人薛伟成先生。募集资金将用于1)全渠道家居生活O2O运营体系建设项目，拟投入募集资金10亿，2)供应链体系优化建设项目，拟投入募集资金2.5亿元。

　　看好公司打造家居产业生态圈。

　　首先，此次定增项目涉及在全国新设205家家居生活馆；整合现有线上和线下销售网络；在总部新建自动化立体库，并在华北、华南和西南新设区域分仓。有助于向消费者呈现丰富的家居生活场景，提供一站式家居购物全新体验，提升消费者进店率、连带率、复购率和客单价，为公司带来新的成长空间；实现多渠道人、店、货同步联动；支撑公司家居化转型后产品品类大幅扩充对仓储空间的要求；其次，国内家居软装行业市场规模超过1.5万亿，远超家纺行业；第三，产业和资产双轮驱动，资本上整合家居产业生态圈优质资源；第四，积极拓展智能家居、大健康、大数据；第五，建立了一套完整的合伙人市场化机制，充分调动各层级员工积极性，第六，将名称由“罗莱家纺”变更为“罗莱生活”，坚定转型决心。

　　16-18年业绩分别为0.68元/股、0.78元/股、0.90元/股。

　　目前股价对应16年市盈率仅为21倍，远低于可比公司平均29倍的市盈率，维持公司“买入”评级。

　　风险提示。

　　国内经济下滑的风险；由家纺向家居转型未达预期的风险；