周五机构一致最看好的10金股

空中的雨滴

　美克家居：品牌渠道双轮驱动，智能制造不断升级

　　目标价19.95元，首次覆盖给予增持评级。公司借助多品牌与OBO战略实现线下+线上渠道拓展从而不断提升市场份额，新建智能工厂降低生产成本，与苹果公司合作实现信息化运营管理，进一步提升盈利能力。我们预计公司2016-18年EPS为0.57/0.73/0.92元，参考可比公司水平给予2016年35倍PE，目标价19.95元，首次覆盖给予增持评级。

　　线下+线上积极拓展，多品牌战略助力渠道构建。线下渠道方面，公司通过高、中、低端子品牌实现线下直营门店在新老城市的拓展及特许加盟商生态圈构建，完成国内主要城市和地区渠道拓展，满足各类收入结构的消费者产品需求实现细分市场覆盖，我们预计加盟商将持续发力提升公司业绩；线上渠道方面则围绕OBO战略通过移动APP、线上虚拟店及IPAD设备终端实现线上线下的无缝对接，在提升消费者线上体验的同时完善线下电商物流，从而实现线上渠道的有效拓展。公司以“店商+电商+零售服务商”的运营模式巩固并不断拓展市场份额，推动业绩稳步增长。

　　智能制造提升自动化水平，降低生产成本并进一步提升盈利能力。美克家居（600337）智能制造广泛应用实现“智慧工厂”和“智能生产”的多项先进技术，在大幅降低人工成本、提升生产效率的同时改善品质，满足客户个性化、多样化需求，有利于提高综合竞争力和盈利能力。公司与苹果、IBM公司合作研发针对前台消费、中台生产和后台仓储物流的APP实现数字化的全流程贯通，运用信息技术进行品牌、营销与运营管理，提升客户体验。

　　风险提示：新品牌推进不及预期，房地产市场大幅波动等。(国泰君安)

　　西部材料：传统主业有望探底回升，拓展核电、军工、环保新领域

　　.背靠“西北院”，钛材为本、核电为特色

　　公司主要从事稀有金属材料的研发、生产和销售，稀有金属复合材料产能全国第一。控股股东为西北有色金属研究院，在稀有金属材料领域科研实力强大。钛制品为公司的主要业务，占公司营业收入的69%；核电控制棒及堆芯相关材料类是公司的特色业务，国内唯一供应商，正在该领域实现国产化替代。

　　.钛材行业有望走出“寒冬”，重点布局三大新兴行业应用领域

　　钛材行业有望走出“寒冬”。2015年，海绵钛产能大幅降低41.3%，公司业绩也遭到钛制品价格下跌的影响出现亏损，但航空航天、船舶领域应用钛材增长超40%。随着钛价格触底、新领域拓展，钛材行业有望随需求增加而复苏。

　　核电配套产品迎来发展良机。下半年核电机组招标有望重启，核电发展属于高端装备朝阳行业，三代核电机组的国产化率将超80%，核电配套产品将迎来极佳的发展机遇。公司核电银合金控制棒有望放量。

　　军工行业增长确定，航空、舰船及海洋工程装备体量大。新一代战机钛材重量占比大幅提高；“十三五”期间舰船及海洋工程装备所需的钛材体量巨大，公司在新一代战斗机、运输机及航海领域有非常大潜力。

　　火电烟气脱硫年市场容量超14亿/年。《火电厂大气污染物排放标准》对二氧化硫的排放标准提高，将促使现役机组中约二分之一需进行改造。火电烟气脱硫内衬稀有金属复合板材市场容量达14-18亿元/年。公司的稀有金属复合材料产品将迎来广阔的发展空间。

　　.公司业绩有望延续转好态势，谋求多领域突破带来业绩长期改善

　　公司今年业绩将持续转好。一季报显示，公司营业收入同比增长11.5%，净利润增长79.98%。上游原材料价格已经回升，公司今年继续计提资产减值损失的概率很小。下游需求底部逐渐探明，公司传统中低端业务将逐渐企稳。

　　公司积极布局核电、军工、环保等领域，这三个领域高端稀有金属材料需求充沛。未来两年，以三代核电控制棒及堆芯相关材料、四代战斗机/大运钛材、船舶、火电脱硫装臵为代表的公司高端领域将逐渐放量，成为拉动业绩长期改善的核心动力。公司强大的科研能力和投入，将成为业务转型升级的内生动力。

　　假设公司非公开发行顺利实施，预计公司2016年-2018年EPS分别为0.35/0.57/0.61元，对应PE分别为93/58/54，首次覆盖给予“买入”评级。

　　风险提示：军品产业化进程不及预期；核电建设进展不及预期。(国信证券（002736）)

　　金正大：增资宁波金正大，收购德国园艺公司

　　增资宁波金正大（002470）。金正大拟与合作方新天投资共同出资8.95亿元对子公司宁波金正大进行增资。公司以自有资金9500万元增资后占其注册资本的11.11%，新天投资以8亿元增资后占88.89%(增资前宁波金正大注册资本500万元，为公司全资子公司)。双方约定增资后公司和新天投资持有宁波金正大表决权比例分别为70%和30%，因此增资后宁波金正大仍由公司实际控制。上述增资款仅用于收购CompoAcquiCoS.à.r.l.旗下园艺业务经营实体项目或经宁波金正大股东会批准的其它用途。

　　收购德国园艺公司，布局产品服务国际化。金正大拟以不超过1.16亿欧元的价格收购CompoAcquiCoS.à.r.l.旗下24家从事家用园艺业务公司的全部股份。收购标的为欧洲最大的家庭园艺类肥料、植保产品供应商，拥有一流的世界品牌和全球化的营销网络。此次交易有助于公司抓住国家“一带一路”走出去历史机遇、产品迈向全球的同时，还可以引入国外专业化的园艺技术，进入家庭园艺植保的蓝海领域，建立全球化的购销体系。

　　促进农资电商平台升级。2015年7月16日，公司与五家机构共同投资12亿元的“农商1号”电商平台完成上线工作，同时金正大与京东商城等知名企业签署协议，成为战略合作伙伴，共同致力于中国现代农业的建设。收购德国园艺公司能够向电商渠道注入优质品牌产品，促进农资电商平台升级。

　　风险提示：产品价格大幅波动的风险；业务拓展不达预期。(海通证券（600837）)

股海沉浮_1996

600337  美克家居

lindy620

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jun0feng

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