休闲服务行业周报

吾道问道

休闲服务行业周报：短期关注出境游子板块投资机会

　　类别：行业 研究机构：国海证券股份有限公司 研究员：周玉华 日期：2016-06-29

　　投资要点：

　　本周观点更新：行业角度，上周国家旅游局公布了一季度全国出境旅行社运营情况，出境旅游人数达到1064.23万人次和5630.18万人天，同比分别增长18.89%和25.39%，侧面印证出境游子行业处于向上良好增速通道中。此外，受英国“脱欧”消息影响，出境游子板块的众信旅游(+5%)和凯撒旅游(+3.67%)周五出现较大涨幅。我们认为若英国脱离欧盟落实，则欧元和英镑汇率可能面临较大幅度下跌，有望刺激部分潜在欧洲及出境游游客，利好出境游子行业。维持行业“推荐”评级。 我们重点关注公司上周大事包括：三湘股份完成对观印象的收购及募集配套资金，并成功竞拍到广西文华40%股权，从而间接持有印象刘三姐13.2%股权；宋城演艺，与宁乡政府签署25亿投资的主题公园项目合作协议，公司将获得品牌授权等一揽子2.6亿元服务费用，开启轻资产扩张模式；西藏旅游终止对拉卡拉的重大资产重组。

　　本周重点推荐个股及逻辑：我们近期重点推荐的丽江旅游(002033)，近两周持续上涨，继续看好公司发展。近期受英国“脱欧”影响，英镑和欧元汇率波动较大，建议关注出境游的凯撒旅游(000796)和众信旅游(002707)。此外建议持续关注三湘股份(000863). 三湘股份(000863)观点更新：上周完成对观印象的收购及募集配套资金，并成功竞拍到广西文华40%股权，从而间接获得印象刘三姐13.2%股权。公司在文旅产业布局获得新进展，有望打开新的发展空间。

　　市场表现：餐饮旅游板块上周跌0.25%，跌幅位于中信29个一级子行业第15位，分别跑赢上证综指和沪深300指数0.41和0.32个百分点；年初至6月24日跌28.45%，跌幅位于所有板块第五位。上周板块13只个股上涨，涨幅前三分别为九华旅游(+6.44%)、西安饮食(+4.15%)和丽江旅游(+3.09%)，8只个股停牌，12只个股下跌，跌幅较大的锦江股份(-9.32%)、大东海A(-6.13%)和曲江文旅(-5.14%).

　　上周重点资讯：去哪儿接到私有化要约，每股ADS 30.39美元；一季度旅行社组织出境游人数同比增18.89%；“淘在路上”破产清算：因资本寒冬经营陷入困境；英国脱欧的利好：短期提振赴英游；赴韩多次签证放宽，北上广深无需韩国入境记录；中国工商银行超3000亿元融资力挺旅游产业。

　　风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷影响需求；行业重大政策变化。

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