1日机构强推买入 6股极度低估

lindy620

                                                                                                                来源：                                        同花顺综合                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                评论（3）                                                收藏（0）                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                　　卫宁健康：业绩增长符合预期，行业变局迎来新机会，目标价28.80元
　　事件：公司发布2016年半年度业绩预告，归母净利润增长619%-644%，盈利约4.2亿-4.35亿。扣除本次卫宁科技投资收益影响后归母净利润增长25%-50%，盈利约7310万-8770万。上年同期盈利5847万。
　　核心观点：
　　业绩增长符合预期，投资收益反映战略布局的前瞻性。报告期内，中国人寿（601628）以1.92亿对卫宁科技进行增资，增资后，公司、中国人寿股权占比分别为50%、23.1%。形成投资收益约3.47亿。卫宁科技2012年成立，2015年收入418万，净利润-979万。中国人寿作为健康险和政策性保险保障业务龙头，能以6.4亿的投前估值投入卫宁科技，充分说明公司控费业务卡位价值与战略前瞻带来的价值增值。同时，产业资本深度合作将加快公司控费业务的拓展。公司在互联网医疗业务上投入较早，战略方向明确，未来有望迎来更多的价值增值。
　　医改提速，政策密集释放，行业变局带来新的机会。2016年以来，医疗政策密集释放。1>政府大力推进分级诊疗工作，支持网络医院、远程诊疗、区域医疗平台的建设，并提出2020年实现家庭医生全覆盖；2>不断探索部分地区医保控费模式的跨区域复制；3>顶层设计推进健康医疗大数据应用，医疗信息化外延不断扩展。我们认为，政策有望推动医疗信息化行业迎来新一轮机会，平台型建设成为未来重点，互联互通与三医联动是发展方向，公司作为“传统医疗IT龙头+互联网医疗重要参与者”，有望受益改革红利。
　　“4+1”战略稳步推进，四朵云业务加速落地可期。在传统医疗IT业务方面，公司致力于区域整合与产品线叠加，为发展互联网医疗业务打下坚实基础。在互联网医疗业务方面，“云医”、“云药”、“云险”、“云康”各业务线齐头并进，“4+1”战略稳扎稳打，未来有望迎来云业务的加速落地。
　　财务预测与投资建议
　　因公告预期投资收益变化，我们调整盈利预测，预测2016-2018年EPS分别为0.71，0.47，0.68元(原预测为0.55、0.65和0.95元)。扣除一次性收益后，2016年EPS为0.30，给予公司2016年96倍PE，对应目标价为28.80元。
　　风险提示
　　互联网医疗业务拓展不达预期，并购整合不达预期，政策风险。(东方证券（600958）)
　　金禾实业：多款产品量价齐升，奠定全年靓丽业绩，目标价16.75元
　　16年以来甜味剂供给收缩与糖价上涨，利好甜味剂产品提价。据海通农业研究团队分析：国际糖市，因厄尔尼诺导致亚洲地区甘蔗作物产量减少，市场对未来糖市供求缺口预估上调，原糖价格4月中旬以来持续回升35%至19.5美分/磅；国内糖市，消费疲软和走私拖累糖价，但生产成本攀升及国际糖价对内糖形成底部支撑，预计糖价启动在即，6月以来期货价格已上涨4%至5684元/吨，全年预计可涨至6000元/吨。此外，年初以来整个甜味剂市场受生产安全问题或环保问题影响，供给端持续收缩。在糖价上涨和供给端收缩双重因素影响下，具有代糖作用的甜味剂产品提价预期较为强烈，公司安赛蜜和三氯蔗糖产品直接受益。
　　安赛蜜销量快速增长，主要竞争对手退出概率上升。我们认为自从公司最大竞争对手苏州浩波15年进入破产流程，安赛蜜市场竞争环境发生本质性改善，公司作为行业龙头有望量价齐升。目前公司的竞争战略仍以提升份额为主，吸收对手让出来的市场份额，并且取得显著成效。我们判断一季度公司安赛蜜销量增长超过35%，价格也由年初3.5万/吨提升至3.8万/吨。随着常州毒土地、南通海安等安全事件的发生，苏州将加快推进化工企业入园进区，2017年底前全市化工集中区和工业小区外的化工企业必须全部关停，浩波完全关闭退出市场的概率在上升。公司扩产的3000吨安赛蜜已于6月初开车生产，目前生产情况良好，可覆盖未来竞争对手空出来的份额。
　　三氯蔗糖正式运营，有望贡献显著业绩增量。公司500吨产能目前已正式投产运营。三氯蔗糖作为第五代新型甜味剂，代糖性能优越且安全性、稳定性高，应用前景广阔，需求增长较快。百事可乐就曾于2015年4月宣布在北美地区的健怡系列产品中放弃阿斯巴甜，转而混合使用三氯蔗糖和安赛蜜。在供应相对紧缺以及糖价上涨等因素影响下，国内三氯蔗糖价格已有明显上涨，未来仍有持续提价的可能。我们预测16年三氯蔗糖可为公司贡献近亿元收入，约2000万元净利润。随着公司技术水平不断提升，三氯蔗糖产能有望进一步扩大，成为公司重要的利润增长点。
　　竞争对手受安全事件影响短期难以恢复，甲、乙基麦芽酚产品量价齐升。目前甲、乙基麦芽酚市场为双寡头垄断格局，其中金禾市占率约为60%，天利海约为40%。4月初，天利海发生重大安全事故并停产，虽有库存但量小且仅能维持短期供应，从而有利于推动金禾实业（002597）甲、乙基麦芽酚产品量价齐升。据我们判断，公司产品价格已由年初8-9万/吨提升至10万/吨，销量增长超30%。我们预计天利海年内难以恢复正常生产，随着库存量逐步消化完毕，未来公司甲、乙基麦芽酚产品仍有进一步提价空间。
　　盈利预测与投资建议。公司16年以来多款精细化工产品量价齐升，再加之子公司拆迁清算确认超8000万非经常性收益，预计16年业绩增速靓丽。我们预计公司16-18年EPS分别为0.67/0.84/1.00元，给予2016年25xPE，对应目标价16.75元，买入评级。
　　风险提示：宏观经济持续低迷、市场竞争环境变化。(海通证券（600837）)
　　正邦科技：多点开花，打造现代农业综合服务供应商，目标价35元
　　养殖方面，受益出栏量提高、养殖成本下降，公司养殖业务弹性巨大，预计公司16年可出栏260万头。饲料方面，在盈利水平可观的情况下，销量稳步增长，预计全年猪料增速23%。此外，公司收购正邦生化，进军农药领域，推进种养一体化战略实施，有望成为公司新的增长点。未来公司将通过向养殖场提供多位一体的服务，逐步由产业链一体化公司，向现代农业综合服务商转型。预计公司16-18年EPS为1.77元、1.98元、1.85元，给予公司2016年PE18~20倍，目标价32~35元。首次覆盖，给予“增持”评级。(华泰证券（601688）)

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