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周一，多家券商发布A股周策略。各家券商对后市看法不一，以海通证券为代表的看多派认为短期2个月，维持乐观判断，震荡市里短期的波动，取决于经济和政策的动态变化，目前再次步入政策走向偏松时期，行情已经走在多头市场的路上，保持积极。券商基本面最坏时期已经过去、机构配置低、之前涨幅小、6月经营数据优异，未来催化如金融改革。而以平安证券为代表的看低派则认为，近期市场情绪有所回升，但尚无能够推动市场风险偏好显著回升的因素出现。以下为本周券商策略汇总：
海通证券：势已起 勿怀疑 6-12个月的中期而言，维持震荡市格局判断。短期2个月，维持乐观判断，震荡市里短期的波动，取决于经济和政策的动态变化，目前再次步入政策走向偏松时期，行情已经走在多头市场的路上，保持积极。中报期继续以稳定增长类股为底仓，短期弹性品种如券商、军工。7-8月是中报公布期，业绩成为市场关注焦点。截至2016年7月9日，中报业绩预告整体披露率为40%，主板、中小板、创业板的披露率分别为14.7%、99.6%、25.3%，中报预告（一季报）净利润同比增速分别为-5.8%（-3.9%）、39.8（15.9%）、9.0%（61.6%）。券商基本面最坏时期已经过去、机构配置低、之前涨幅小、6月经营数据优异，未来催化如金融改革。军工行业催化剂不断，南海仲裁案、南海军演、美在韩部署导弹防御系统、国企改革等。 西南证券：中级反弹行进时 从市场情况来看，中期反弹正在有序展开。市场的热点正出现良性轮动，从前期的新能源汽车产业链、白酒、有色等逐步向电子、军工、钢铁煤炭等行业扩散。我们在6月5日的报告《三大逻辑助力A股实现20%中期反弹》中领先于市场明确指出需要把握2800-3370点的中级反弹行情，并在此后的系列报告中持续提示及跟踪。投资策略：1、反弹中段，回调即是加仓时机；2、在指数反弹上，建议关注前期滞涨的券商板块，可布局券商B等分级基金；3、在供给侧改革预期修复上，建议关注钢铁、煤炭等周期性行业；4、在供给侧改革见效上，建议关注化工中的周期品涨价板块，包括粘胶短纤、钛白粉等行业；5、在即期热点上，建议关注航天军工、北斗导航等主题板块。 宏信证券：短期或震荡整固 中期仍处“新平衡” “新平衡“阶段，仍以结构性机会为主。行业配置上坚持仍以“前景反转、盈利改善、估值安全”的部分传统消费类为主，同时有明显估值优势的传统周期类也可防御型布局；新兴主题类仍是值得关注领域。（1）传统消费类，前景预期改善下的修复：医药领域（华海药业/博雅生物），食品饮料（洽洽食品），白酒（泸州老窖）、畜禽养殖业（圣农发展）、家电（美菱电器）等。（2）估值优势的传统周期类，防御及供给侧改革下的博弈机会：银行（招商银行）、煤炭（西山煤电/盘江股份）、钢铁（宝钢股份/武钢股份）、有色（豫光金铅）、化工（云南盐化）等。（3）主题与新产业仍是值得关注的领域：OLED（彩虹股份/永泰科技）、无人驾驶（金固股份/亚太股份）、虚拟现实（利亚德/高新兴）、人工智能（科大智能/川大智胜）等。 浙商证券：“震荡格局”未变 “吃饭行情”不易 “震荡格局”未变，“吃饭行情”不易。（1）通胀指标回落或映射宏观经济边际趋冷。（2）近期人民币汇率贬值态势抑制宏观流动性进一步宽松。（3）7月刺激性事件回升，将影响A股市场情绪。基于此，在总体呈“震荡格局”的A股市场，“吃饭行情”并不容易，适当的“自上而下”的防御实属必要。 平安证券：监管趋严渐亮剑 外围复杂引博弈 近期市场情绪有所回升，但尚无能够推动市场风险偏好显著回升的因素出现。市场的事件性聚焦点在于：第一，欣泰电气启动强制退市程序；第二，韩国同意美国在韩国部署萨德导弹；第三，7 月 12日南海仲裁；第四，万宝之争持续发酵；第五，英国脱欧之后欧洲金融市场的负面反应。诸多事件的影响尚难以预判，总体来看市场环境并不安稳。 板块方面重点推荐军工板块、科技类主题板块（新能源汽车产业链，新材料，人工智能等）和防御类板块（医药、食品饮料、家电）。个股斱面关注北京科锐、东风汽车、和顺电气、星宇股份、银轮股份、新纶科技、新疆天业、老白干、东城药业。 光大证券：周期也能“涨” 防止资本市场出现“井喷式”或“断崖式”的变化，是非常明确的政策导向，也是 A 股较长时期的常态。在价值股估值回归合理区间、小市值公司“以时间换空间”的背景下，A 股快速大幅下跌的概率有限；另一方面，仰望 5178，大规模赚钱效应短期很难恢复，同时市场并不缺乏做空的筹码，现在很难期待一轮大规模行情。所以，未来较长时期内，局部的阶段性机会，也就是我们常说的“结构性行情”，将是 A 股的主旋律，市场整体涨跌比例在 5 成左右，这才应该是股市的常态。 有色、煤炭、化工、白糖、棉花等领域的部分产品，后续仍存在一定的涨价动力和空间，同时我们钢铁行业明确表示不看好涨价逻辑对钢铁股的推动力。关注周期品涨价组合：锡业股份、东方锆业、陕西煤业、安诺其、桐昆股份、东华能源、华新水泥、南宁糖业、新农开发、华孚色纺。 国泰君安：乐观预期正提前透支 利空出尽到宽松再起，乐观预期正提前透支，监管趋严仍在继续，警惕温水煮青蛙。市场普遍认为当前是利空出尽的空窗期，进而开始“时不我待”的加仓行动。当下相对收益投资者和绝对收益投资人仓位都已经进入高水位区域，而板块快速轮动和净减持增加正加速存量博弈的消耗战，有买单风险。同时，未来存在潜在风险触发的可能：第一、投资者当下对于汇率贬值普遍不敏感，并对小步慢走的贬值策略形成共识，但这一过程恰似温水煮青蛙，未来需谨防青蛙反应过来，引发短期超调的贬值和资本流动风险。第二、市场对货币宽松的预期未来无法兑现，或是货币政策的预调微调滞后于实体经济向下调整的风险。第三、海外以德意志银行、意大利银行业为代表的金融机构风险进一步蔓延。 东北证券：3000点攻防 很难一战而胜 上周市场整体延续吃饭行情的节奏，上证指数收于2988点、上涨1.9%；创业板指数收于2239点、上涨1.3%；市场风格整体偏于均衡、但板块的结构性轮动特征较为显著。有色军工、食品农业等表现较好；而银行地产以及TMT表现较弱些、其中TMT板块则是在上周五资金腾挪过程中才有所表现。市场运行至3000点一线，笔者在上周五的日评中认为3000点攻防战已然展开、目前仍延续此观点；展望后市，3000点攻防战，指数料有反复、结构性行情尚在，只是短线操作适宜以审慎的思路应对。 广发证券：仍没有找到“看长做短”的主线 综上来看，仍没有找到“看长做短”的主线来引领一波真正值得参与的“熊市反弹”，因此还需要进一步等待和验证。真正能够改善投资者中长期预期的信号应该是——“国企改革”在所有权和激励机制方面有所突破、“去产能”看到真正的资产端收缩、央行货币政策再次出现总量宽松（降准或降息）、人民汇率贬值预期逆——以上信号只要出现一个，就可能真正带来一波值得参与的“熊市反弹”。但通过上文的逐一验证，这样的信号一个也没有出现，因此仍然需要进一步等待和验证。在行业配置层面，以上不同的积极信号，对应着不同的受益行业，一旦出现即可相应进行配置（比如国企改革信号出现后可配置央企和军工、去产能信号出现后可配置煤炭钢铁、货币宽松信号出现后可配置券商、汇率贬值预期逆转信号出现后可配置地产，等等）。但由于现在没有等到任何一个积极信号的出现，因此市场更可能是在热点的快速轮动中不断消耗，进而透支大家所期待的“吃饭行情”。 西部证券：短线整固有利进一步上涨 看多行情是从2800点下方开始，在这个位置上我们略有保守并不意味着整体行情已经开始看淡，而是提醒投资者短线的风险仍需防范。以此前的高点3684点到2638点低点的区域作黄金分割位分析，可以看到重要的0.382分割位在3030点左右，存在短期的技术性压制。此外，从更大的周线角度来看，上轮最高达到5178点的行情，其真正意义上的展开正是以突破了120周均线为信号，目前该均线的位置同样在3030点附近，其技术意义巨大，因此，在指数已经逼近该位置，同时缺乏成交量的显著放大的情况下，本身并不具备强有力的快速突破的条件，因而选择适当的回调反而能更好的清洗浮筹，并进一步积蓄冲击动能。综上，虽然指数有技术性回调的要求，但不会改变整体强势的特征，短期的整固反而有利于后市的进一步上涨，拳头缩回来再打出去会更有力，操作上，可积极调整持仓结构，仓位保持五成左右的基础上，适当关注低估值、补涨需求强烈的板块。
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发表于 2016-7-12 07:10
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