荃银高科(300087)：非经常性损益增加促三季度减亏

牛威

　荃银高科(300087)：非经常性损益增加促三季度减亏

　　研究机构：长江证券

　　事件描述：荃银高科公布2016年三季度业绩预告。

　　事件评论：2016年前三季预计亏损600~1100万元，同比减亏14.3~514万元，EPS-0.03~-0.02元，其中单三季预计归属净利润-461~39.5万元，同比减亏295万元至扭亏(去年亏损756万元)，EPS-0.01~-0.001元。

　　判断，非经常性损益增加是公司三季度减亏主因。三季度为种业公司为制种季，成本费用支出增加致业绩亏损。但前三季公司非经常性损益为474万元，较去年同期342万元增加132万元，带动公司净利减亏。此外，公司的徽两优898自去年9月上市以来销售表现良好，在此带动下，判断公司三季度种子预收款有可能增加。

　　公司未来看点如下：1、内生性增长有望延续。2016上半年，水稻、玉米、小麦和油菜共有7个新品种通过省审，另有荃优丝苗和两优3057、荃玉6584、荃银7号等多个水稻、玉米、棉花新组合即将过审并推向市场，判断，未来随着新品种推广面积的不断扩大，公司内生性增长有望持续。2、公司未来或向大农业领域扩张。目前公司已经通过控股或参股方式设立了农业开发公司、农资批发物流市场、爱种网、青年农场主计划等项目，预计后期或将继续在大农业领域加大布局。3、加大海外种业市场拓展力度。公司在非洲和东南亚地区设立了分、子公司，在巴基斯坦、印尼等地推广适宜当地需求的新品种，积极扩大水稻种子出口。同时通过控股子公司荃银科技在安哥拉种植适合当地条件的品种，增强海外市场竞争力。

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