减持新规和股权质押共振，流动性溢价上升

zcb721220

上市公司股东通过减持套现可快速将股权变现获得流动性，2015年和2016年上市公司股东通过减持套现分别达到5479亿元和3591亿元，但随着减持新规出台重要股东持有的股份流动性变差，重要股东减持安排将被延后，上市公司资本运作能力下降，市场流动性溢价上升。此外，股票质押也是上市公司流动性的主要来源，减持新规将降低股票流动性从而制约上市公司融资，最终影响上市公司估值。