加入MSCI有哪些障碍？

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　去年6月，MSCI提出了纳入A股需解决的三方面问题：QFII新规是否得到有效执行以及QFII渠道下的月度汇回限制能否移除、停牌新规是否得到有效执行和包含A股的金融产品上市需要中国交易所预先审批的限制能否取消。

A股纳入MSCI新旧方案主要差异(来源：中银证券)

　　哪些问题改善了？

　　首先，随着2016年底深港通的开通，赎回额度问题可通过深港、沪港通每日额度解决。

　　其次，交易所发布停复牌新政，预示着对停复牌制度管理加强，停牌机制的不确定性下降。

　　哪些仍未解决？

　　一是赎回额度有限的流动性问题中QFII投资者的每月资本赎回额度不能超过其上一年度净资产值的20%的限制，至今仍未有进展，但4月提出了弱的纳入框架，借助互联互通的纳入机制，基本可以绕过该限制，因此这一条目前已不是最为关键的因素。

　　二是停牌机制的不确定：国外投资者关注的是机制运行性，主要核心担忧在于制度的不透明不信任，关键取决于客户对停复牌新政的信任情况。

　　三是金融产品的预先审批限制，目前并无进展，是去年A股纳入MSCI失败的关键因素之一。

　　民生证券副总裁、研究院院长管清友认为，虽然MSCI利用一个弱的纳入框架绕开了旧问题，一定程度上解决了资本跨境流动问题，但金融产品的预先审批机制、停牌问题等同样是投资者关心的要点，这两方面尚没有满意地解决，最终A股是否可以纳入取决于客户对于新框架的接受程度。