MSCI可能再度拒绝纳A股

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不过，尽管目前市场上大部分观点都认为A股纳入MSCI的概率很大，但也有少数机构认为MSCI可能再度拒绝纳A股。

　　清和泉资本研究部认为，此次A股仍然无法纳入MSCI的可能性较大。原因在于，停牌制度始终是制约条件、纳入个股的海外发行产品需要交易所审核仍缺少定论和实质性进展，当前A股市场监管体系仍存在较大的争议和分歧。

　　新鸿基金融策略师温杰表示，今年A股加入MSCI“看起来真是不可能”，即便新方案公布后增加了纳入的可能性，但结果依然“难以预料”。

　　瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆认为，当前A股纳入MSCI的考量因素中，有遗留问题尚未解决，因而其判断A股纳入MSCI的可能性或略低于50%。

　　预测：百亿美元或驰援A股

　　市场主流观点认为，若被纳入后，并不会立即吸引大量资金流入，但有利于A 股市场的长期发展。

　　瑞银报告指出，我们认为MSCI决定纳入 A股将有利于其长期发展，因为这将促进中国境内市场与全球资本市场进一步融合。一旦纳入，估计将有80-100亿美元追踪新兴市指数的资金被动流入A股。但短期内会对A股指数有明显的影响，因为A股今年的日成交额达到700亿美元，总市值约为8万亿美元。

　　中银证券预计，A股入摩带来的短期增量资金近800亿人民币级别，预计短期潜在资金流入量为115亿美元，其中被动投资约5.28亿美元。一旦A股被纳入MSCI指数，其主要覆盖的市场指数有三：全球市场指数(ACWI)、新兴市场指数和亚洲市场指数。据MSCI估计，全球目前大约有10.5万亿美元的资金在跟踪MSCI指数，其中约有2.8万亿美元跟踪全球市场指数，1.5万亿美元跟踪新兴市场指数，0.2万亿美元跟踪亚洲市场指数，A股在这三大指数中的初始权重分别为0.1%、0.5%和0.6%，将这些资金与纳入后A股在各指数中的初始权重相乘，即可粗略估算出跟踪这三类指数所带来的短期潜在资金流入量为：28亿美元、75亿美元和12亿美元，三者总计115亿美元。

　　不过需要指出的是，目前跟踪MSCI指数的主动基金要多于被动基金。如果只考虑跟踪MSCI的指数基金，则潜在资金流入量更少，据MSCI统计，2017年一季度跟踪MSCI的ETF基金规模为5557亿美元，其中约19%跟踪新兴市场指数，由此估算短期潜在资金流入约为5.28亿美元。

　　据高盛称，MSCI在今年的年度评估中将A股纳入其指数的几率是60%，而去年其预测的几率是70%，只是MSCI去年还是作出了相反的决定。高盛策略师Danny Suwanapruti和Kinger Lau列出了纳入和不纳入正反两方面的理由，称若是MSCI此次向中国A股敞开大门，未来五年，将给该股指带来2100亿美元的资金流。