龙马行情难以持续

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谢伟玉：建议投资者规避交易拥挤个股，关注基于风险偏好提升带来的优质超跌价值成长股的投资机会。因为外资边际增配空间有限，叠加部分标的前期过高涨幅，原MSCI相关标的上行乏力。

　　尽管外资在不断增持MSCI相关标的，但原MSCI标的6月以来表现平平，主要由于原MSCI标的与国内投资者抱团的白马股和漂亮50等重合度较高，前期涨幅过大，导致持续动能不足。

　　从结构来看，原有169只MSCI标的已持续获外资增持，6月以来获增持的个股占比达到50%，部分个股外资持股比例已经达到极高值，增持标的主要集中在家电、休闲服务、汽车、银行和交运行业。

　　孙建波：尽管纳入MSCI的个股将多为蓝筹股和白马股，但并不意味着市场风格就此切换。蓝筹股和白马股的一个典型特征是公司经营稳定且可预期，红利回报稳定且可预期。但也要明白，任何一个公司都有一个成长的过程，很多成长股是未来的蓝筹股和白马股。即便是在一个成熟市场中，对成长股的追逐热情也丝毫不弱。

　　在A股纳入MSCI之初，龙马行情的再度上演，不代表今后将维持这一格局。未来市场仍将在经济的波动中和风格的轮换中螺旋式上升，每一种类型的上市公司，只要未来可预期，就一定有机会。

　　谷永涛：从MSCI的角度来看，纳入指数的A股标的，必须考虑市值因素，以及是否为互联互通机制所覆盖，符合条件的多为蓝筹股和白马股，由此对A股市场风格形成一定影响。但是，考虑到A股纳入MSCI指数的具体情况和过程，我们认为短期边际影响不大，目前的行情，主要体现为A股自身特征。前期市场调整主要压力，一方面来自于经济下降预期，一方面来自于资金市场紧张。近期刚公布的经济数据显示，消费增速保持平稳、投资增速出现下滑，但是考虑到国际经济的逐步复苏，例如主要国家和地区PMI持续高于50，未来进出口数据出现好转的概率较高。近期短期利率上行过快，反映出市场对于资金紧张的过度反应，随着投资者对前期政策的消化，流动性带来的冲击暂缓。虽然经济下行压力依然较大，但来自于资金面相对缓解，有利于市场整体的企稳回升，市场出现轮番表现的格局。如果未来资金面紧张预期得到进一步缓解，市场有望进一步攀升。