环佳科技：天目药业牵手德昌药业，谋求新的业绩增长点

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6月26日，天目药业（600671）（以下简称“上市公司”）发布重大资产重组预案，公司拟以支付现金和发行股份的方式共作价3.6亿元购买安徽德昌药业股份有限公司（以下称“标的公司”）100%股权，其中现金对价及股份支付对价各占50%。同时募集配套资金不超过1.8亿元，用于支付收购标的资产的现金对价。根据《重组办法》第十三条规定，本次交易均不构成借壳上市。
上市公司为中药制造行业，主营业务为药品以及相关保健品的销售。同为中药领域的标的公司主营业务为中药饮片的生产和销售。业绩补偿义务人承诺标的公司未来三年经审计的扣除非经常性损益后的净利润分別不低于3.95亿元、4.42亿元、4.86亿元。
惨淡中的救命稻草
纵观上市公司最近几年的财务数据，业绩略为惨淡。2015年上市公司营业收入9476.58 万元，净利润为-2249.19 万元；2016 年实现营业收入1.2亿元，净利润为262.69 万元；最新发布2017年一季度报告显示，公司2017年一季度实现的营业收入约为2372万元，同比增长-5.27%。在主业不济、业绩不佳的情况下，上市公司重组资产谋求新的利润增长点，实现咸鱼翻身的自救。上市公司认为本次交易深度符合上市公司中医药全产业发展战略的重要布局，通过本次交易置入具有较强盈利能力的优质资产，有利于丰富公司产品的品种种类，提高上市公司的盈利能力。
生命不息折腾不断
值得注意的是，本次交易也经历一波三折的坎坷。交易前上市公司宣布终止了与海南伊顺药业的重大资产重组转而牵手本次交易标的德昌药业。上市公司给出终止的理由是“在尽调、审计、评估后，海南伊顺药业控股股东与其他合作股东之间无法达成一致意见”。对于海南伊顺药业来说，这并不是第一次联姻上市公司.从2010年至2016年8月期间，上市公司曾终止多个重大项目。项目中除却安徽广印堂中药、吉林吉春制药外，海南伊顺药业也是被收购的对象。不过去年11月，上述收购案戛然而止。有着多次重组失败经历的上市公司，此次能否重组成功也具有一定未知性。
时势能否造英雄？
2016年，受社会经济环境下行压力的影响，中成药增速有所放缓；另一方面公立医院改革、医保支出收紧；再者两票制试点、仿制药一致性评价、中药原料监管等系列政策出台，医药行业整体形势不容乐观。但国家同时出台一系列新政策支持中医药行业，为行业又好又快发展提供了契机；另外随着资本国际化的加速，大量国际资本的涌入使得我国医药企业的发展迈进更高的领域，可以预见未来行业的发展态势将会焕发新的一轮生机。时势造英雄，上市公司能否顺利完成重组、紧抓机遇，摆脱过去颓势实现逆袭鹏飞呢？满城风雨过后，期待上市公司能尽带黄金甲实现逆袭登峰。
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