科创板个股沃尔德午后触及涨停

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科创板个股午后持续走强，25只科创板个股全线上涨，截至发稿，沃尔德涨停，华兴源创涨超15%。证券之星app下载标签： 涨停 科创 沃尔德 行情 震荡

小白88

　巴菲特之问：美股为何17年不涨？过去十年，上证综指下跌3.5%，复合增长率-0.35%，沪深300复合增长率1.72%，上证50复合增长率2.25%，均远低于中国实际GDP年均7.6%、名义GDP年均10.8%的复合增速水平。这种股指长期不涨的情况，美股也曾出现。在1964-1981年，道琼斯指数17年间累积上涨0.1%，在1981-1998年间，道琼斯指数17年间累积上涨950%。从与企业盈利增长的高度相关的名义GNP增长来看，在前后两个17年，美国名义GNP累积增幅分别为373%和177%。巴菲特认为，这样一种反差，很可能是美国经济增速下行的同时，高通胀带来的利率高企压制了股指。
　　政策经济周期视角对股指长期不涨的解读。在政策经济周期的框架下，有两个重要认识：一是，估值的本质是未来的盈利预期；二是，线性外推的适应性预期是预期形成的主要方式。基于这两点，我们会发现，美股在1964-1981年的17年不涨，和A股的过去十年不涨，都有一个共同的因素，即是经济增速长周期下行。较快的经济增长虽然能够贡献EPS的增长，但潜在增长率持续下台阶会持续恶化投资者的盈利预期，导致杀估值。因此，过去十年股指不涨，非但不是A股不能反映基本面的例证，恰恰是说明，A股准确、完整的反映了过去十年的基本面变动。