NOR Flash赛道上涨点评

恋恋不舍不舍

【中金科技硬件】NOR Flash赛道上涨点评
各位投资者好！今日NOR Flash赛道整体呈上涨态势，截至收盘，普冉股份+6.54%，恒烁股份+2.38%。我们认为近期火爆的AI耳机是重要催化剂。
我们认为AI耳机或将成为LLM模型重要入口之一，未来越来越多的厂家有望入局并带动AI耳机放量。近期字节跳动推出的Ola Friend耳机主打“随时陪伴耳边的朋友”概念，可以通过语音唤醒后与手机中的豆包APP进行对话，实现语音互动。根据公开媒体报道，该耳机在10月中下旬推出后，截至11月11日已经销售超2,000件，受到消费者欢迎。除此之外，科大讯飞也于5月推出了其最新的iFLYBUDS Pro 2，主打“AI会议助理”功能。
AI耳机单机NOR Flash需求量高于普通安卓TWS耳机，有望为NOR Flash市场带来增量空间。以字节跳动Ola Friend耳机为例，根据拆机，单只耳机需要使用两颗128M NOR Flash（一颗外挂，一颗与SoC合封），较高的存储需求由其降噪以及AI语音识别等算法需要决定的。我们认为AI耳机有望刺激TWS耳机换机，或成为“第二副TWS耳机”。全球TWS耳机年销量3亿副左右，如果AI耳机出货量能够达到千万副量级，或对NOR Flash带来亿元级别增量市场。
建议关注：兆易创新、恒烁股份、普冉股份（未覆盖）。

含章天挺

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王运成

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