【国盛金融】常熟银行

恋恋不舍不舍

【国盛金融】常熟银行
1、成长新逻辑:
在江苏省内可以收购村镇银行并改成分支行,打开区域扩张、规模增长空间。
*前期已公告“吸收合并江苏丹徒蒙银村镇银行股份有限公司并设立分支机构”。
2、息差:
长期限存款到期重定价不断释放+主动管理新吸收存款的期限,息差有望保持相对稳定。
*如鼓励吸收1年期及以下存款、对长期限存款做限额管理。
3、资产质量:
虽受大环境影响关注率、不良生成率有所波动,但其风控严格、且客户经理考核到位,实际损失的比例很低。
4、估值:
当前股价对应的24PB仅0.8x,ROE水平接近15%,当前股价距离转债强赎价空间接近20%。在顺周期大环境下、估值有安全边际和性价比。