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高盛-全球医疗保健-医疗技术:2024年RSNA反馈
我们于12月2日至3日参加了在芝加哥举行的北美放射学会(RSNA)会议。在会议期间,我们看到了不同成像模式在硬件和软件方面的最新创新。我们展台参观的重点以及与参会的管理团队和放射学家的讨论包括:(1)光子计数CT,(2)诊疗一体化,(3)人工智能(AI)应用在放射学工作流程各方面的支持和增强方面的增长,以及(4)无氦MRI。我们将详细介绍这些要点,并分享来自飞利浦、西门子医疗、通用电气医疗和联影医疗的具体收获。
飞利浦。我们的展台参观与管理层的会议涵盖了飞利浦的几个关键创新领域。管理层展示了重新推出的1.5T无氦MRI,我们认为这将有助于提升飞利浦MRI业务的性能,该业务不再受到异常长交货期的拖累。在企业信息化方面,飞利浦展示了其放射学运营指挥中心(ROCC),能够实现远程放射学操作。这是首个获得510k认证的、与供应商和模态无关的系统。我们此前曾认为,图像引导疗法是飞利浦诊断与治疗业务中被市场低估的一个领域。我们了解了飞利浦Azurion平台的最新版本和SmartCT 3.0,它能够在导管室进行卒中诊断,从而加快分诊和治疗。我们持续认为创新是飞利浦的关键驱动力。我们认为,RSNA上展示的创新——特别是在企业信息化和图像引导疗法方面——提供了能够为患者、客户和飞利浦创造价值的差异化产品。
。在RSNA上,西门子医疗的展台重点关注了两款关键产品的发布:(1)和(2)。在光子计数CT方面,管理层介绍了其新的NAEATOM Alpha系列,该系列将光子计数CT扩展到双源和单源CT的三款产品。NAEATOM Alpha系列为客户提供了价格阶梯,且其利润率对整体成像业务有增益作用。我们估计,西门子医疗在CT市场的份额为35%-40%,并认为新的光子计数CT产品系列将推动其市场份额进一步完整内容联系微信kk152056提升。虽然西门子医疗的无氦MRI已在其产品组合中存在一段时间,但此前仅限于60厘米的孔径尺寸,在美国的商业相关性有限。我们认为,推出70厘米孔径尺寸的无氦产品对于加强西门子医疗已经处于市场领先地位的MRI产品组合而言是重要的一步。总体而言,我们认为NAEATOM Alpha系列的推出是重要的一步,尽管我们注意到这些产品可能要到2026财年(假设从4月左右获得监管批准)才能推动收入增长。
。在我们的展台参观中,通用电气医疗重点介绍了一系列旨在提高临床结果和/或解决持续存在的工作流程/人员配置挑战的软件应用和AI系统。总体而言,虽然该公司仍在探索一系列软件产品的销售策略和定价潜力,但我们认为其中许多产品将被整合到现有解决方案中,从而增强更广泛的竞争优势,而新的收入来源可能仅限于AI软件工具的一个小子集。在药品诊断领域,公司强调了最近宣布收购Nihon Medi-Physics(NMP)剩余50%股权的意义,这将使通用电气医疗在全球放射性药物的开发和制造方面获得更大的灵活性。在超声领域,公司强调了bkMedical的进一步技术开发,包括与公司氟化OEC平台的图像集成。同样在超声领域,通用电气医疗还强调了与Caption Health合作的即时超声能力,即使对于新手工作人员也能实现更轻松、更快速的图像采集。公司还讨论了光子计数CT,认为其开发的深硅技术(与碲化镉不同)将提供独特的能量分段能力。
。我们与联影医疗的展台参观重点关注了新产品发布(会议期间共发布了六款)以及产品组合的广度和深度。从我们在会议上的观察来看,展台非常繁忙,各种产品发布引起了广泛关注。总体而言,对于美国业务,公司指出其设备已部署在38个州,更多投研纪要外资研报关注公众号奥KA姆剃刀累计服务了100万名患者。公司还表示将专注于技术(而非价格竞争)和服务,随着支持基础设施的扩大,将实现当天部件交付以更常见地服务设备。一个有趣的发布(在我们看来)是uMR Ultra设备,它能够实时捕捉MRI图像中的运动。最后,在光子计数CT方面,公司没有提供更多细节,但更广泛地表示其目标是成为技术领导者,我们理解为这可能意味着他们正在该领域开发相关能力。
。鉴于西门子医疗推出了NAEATOM Alpha系列,光子计数CT成为了RSNA的一个关键议题。传统CT的图像生成是一个两步过程:首先,X射线光子撞击闪烁体晶体,产生可见光。然后,这些光信号由光电二极管转换为电信号以创建图像。在光子计数CT中,X射线光子直接被晶体半导体捕捉。因此,它省去了一个过程阶段,从而在较低辐射下获得更好的图像质量。在益处方面,我们听到了许多关于改进的图像质量如何改变放射学在心脏病学、肿瘤学和肺部应用中的诊断方式的例子。改进的图像质量还提供了能够识别以前无法看到的事物的例子(例如,CFS静脉瘘泄漏,这是一种小众但令人衰弱的疾病,以前在传统成像上很难识别)。
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