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拉内需&稳股市,推荐加工类+电解铝+焦煤+破净修复【德邦翟堃能源有色】
2024年12月9日政治局会议对经济展开一系列部署,提出:“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“全方位扩大国内需求”“加强超常规逆周期调节”“稳住楼市股市”等重要内容。
扩内需,下游弹性最大,焦煤超跌反弹
从供需结构来看,下游供给基本接近瓶颈(电解铝开工率近98%、钢铁产量下滑4%),未来或将看到各类扩内需政策出台落实,例如大规模设备更新等拉动需求,下游有望率先受益价格弹性。
金属加工:铝加工(明泰铝业)、镀锌板(华达新材)
电解铝:盈利底部,(神火股份/云铝股份)25Q2后更受益氧化铝价格向下拐点。
焦煤:预期好转后25Q1长协价格或将坚挺,(平煤股份/淮北矿业/山西焦煤)维持强盈利。
稳股市,红利打底、破净修复弹性
国新办提出创设股票回购增持专项再贷款工具,煤炭板块Q2年化股息率为5%,价值凸显。主要标的(中国神华/陕西煤业/中煤能源/电投能源)。
《上市公司监管指引第10号——市值管理》提出长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划,当前板块多家公司破净、低价,未来有望进一步修复。主要标的(永泰能源/兰花科创/上海能源)
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发表于 2024-12-10 13:00
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