中坚科技定增点评-1211

恋恋不舍不舍

【东北电新】中坚科技定增点评-1211
事件：公司发布公告，将对《2023年度向特定对象发行股票方案的议案》进行调整，主要改动项目为新增具身智能机器人产业化项目，募投资金为3亿元，对应定增总募集资金由原来的5.16亿元改动为7.85亿元。
点评：
定增修改符合预期，机器人产能加速落地。公司自年初切入机器人赛道以来，加速推进机器人项目落地，包括但不限于与海外人形机器人初创企业1X展开积极合作、推出首款四足机器人品牌灵睿型号 P1、签约华为具身智能项目等，我们认为，#公司正积极打造全球性多形态的机器人平台、在人形机器人和四足狗等领域已取得卓越成果。此次定增修改正符合公司后续大规模量产机器人产品的发展要求，为公司产能建设提供强大的资金支持。
投资建议：随着1X、华为以及四足狗等项目的相继落地，公司有望在机器人领域打造多元增长曲线。预计公司园林机械主业25-26年业绩分别为1.3/1.7亿元，给予25倍PE，对应32.5亿元市值；根据1X预测，预计到27年实现10万台机器人出货，对应中坚有望实现60亿收入和6亿净利润，给予20倍PE，对应120亿元市值。
#因此公司当前主业+1X业务估值有望达到150亿元左右、另外叠加华为机器人项目期权，弹性空间巨大，

大老郭

好好学习天天向上

王运成

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