古茗二次递表背后# ：九个月退出加盟商超前两年总和 没有新故事错过高估值窗口期？

含章天挺

【#古茗二次递表背后# ：九个月退出加盟商超前两年总和 没有新故事错过高估值窗口期？】新式茶饮品牌古茗近日二次递表，向港交所申请主板上市。2024年前三季度，公司虽然营收、净利双增，但单店日均GMV、日均售出杯数、日均订单量等关键绩效指标全面下滑，尤其新开加盟店的经营效率严重拖后腿。报告期内，共有643个加盟商与其终止合作，甚至超过2022-2023年退出加盟商数量总和，流失率高达11.7%。跨界卖咖啡、自建二手设备平台，古茗依旧深陷竞争激烈的大众价格带，产品难有明显差异化优势。如今资本市场已对新式茶饮去魅，古茗或已错失高估值窗口。

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王运成

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