8月券商策略密集披露 短期调整不改长期趋势

等那个灯

进入8月，券商机构最新策略密集发布。机构普遍对于7月最后一个交易周的回落呈乐观态度，认为在政策支持、企业盈利改善、增量资金入市等积极因素下，短期调整并未改变对行情趋势的判断。展望后市，AI等科创板块、非银金融以及部分消费板块成为投资机构关注的重点领域。

　　短期市场或维持震荡格局

　　7月以来的市场行情整体表现亮眼。Wind数据显示，上证指数、深证成指、创业板指7月内涨幅分别为3.74%、5.20%、8.14%。仅在最后一个交易周（7月28日至8月1日）有所回落，当周跌幅分别为-0.94%、-1.58%、-0.74%。

　　券商机构纷纷表示，市场进入阶段性震荡，但中长期向好趋势不改。

　　中信证券(28.910, 0.16, 0.56%)表示，从7月的行情演绎来看，行业逐步向趋势性品种聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流动性边际上有所放缓，市场行情需要降温才能行稳致远。目前重点关注的行业包括AI、创新药、资源、恒生科技以及科创板。

　　国金证券(9.280, 0.03, 0.32%)表示，近期市场的调整更多反映的是交易尺度上的回摆，中国企业盈利改善的长期趋势并未发生变化。7月以来，美国对外贸易政策趋于稳定，后续在美联储降息背景下，海外制造业活动的修复同样值得期待。

　　“不必因为短期行情的休整就改变对本轮大行情趋势的基本判断。”兴业证券(6.470, 0.01, 0.15%)也认为，本轮市场的上涨并不在于宏观经济预期的上修，背后更重要的是政策托底下，新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力。而近期市场的调整，更多在于连续上涨后，市场需要一个阶段性休整的窗口，国内外政策的落地只是提供了一个契机。而支撑此前市场上涨的三个核心逻辑：政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市，均未出现任何变化。

　　“展望8月，市场可能会呈现指数在8月中上旬震荡的格局，在8月中下旬重新回归此前的上行趋势。”招商证券(17.800, 0.02, 0.11%)表示，二季度上市公司财报仍将呈现经营性现金流量边际改善，而资本开始回落的趋势，预计龙头上市公司（以沪深300非金融建筑为代表）将会进一步确认自由现金流改善的趋势。8月下旬开始，市场对于“十五五”规划可能会逐渐形成新的预期。从财报季及增量资金属性角度出发，看好质量成长+赛道的“哑铃型”组合。

　　“8月份是政策空窗期和中报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中。”中国银河(17.040, 0.06, 0.35%)也表示，中长期来看，市场向好趋势不改。在“十五五”发展新蓝图下，市场将聚焦更长期视角下的经济结构转型和产业趋势向好。

大老郭

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