一鼓作气后短期需要休整--财通证券 陈健

红日当空

上周大盘继续大幅上攻,在有效突破 60日均线之后于周五一举突破120日均线，并创出2152高点。本轮反弹是在“新型城镇化”引领下的一波跨年度的反弹，但一鼓作气后短期需要休整,而前期三重顶2145、2138、2123点区域虽已站上但仍需要消化，牛熊生命线120日均线处出现震荡整理也符合消化上档套牢盘的要求，但中级反弹仍将向纵深方向发展。
　　基本面，周四美联储扩大QE规模至每月850亿美元,但伯南克重申货币政策将不足以抵消财政悬崖对经济造成的损害，使得市场谨慎对待。决策层指出,实践发展永无止境，解放思想永无止境，改革开放也永无止境,敢于啃硬骨头，敢于涉险滩。从大方向来看，“稳增长、调结构、促改革、惠民生”，新型城镇化是拉动内需的关键，这些都对市场将有较大鼓舞。汇丰12月中国制造业PMI初值为50.9，创14个月新高，众多数据显示，经济运行企稳态势进一步巩固，预计4季度上市公司的净利润增速将出现反弹，A股基本面的支撑力度在不断地加强。
　　按惯例，年底之前市场对资金面压力有一定的恐惧，但从目前的情况来看，今年年底市场资金压力比往年小：一是当前央行不存在收紧流动性的可能；二是目前银行体系信贷增长平稳，存款增加需求弱于往年；三是不少银行在11月中下旬发售跨年度的理财产品，已锁定存款。而华夏银行理财产品违约事件的出现,相信类似问题其他银行也可能存在。未来如再爆发类似事件，必将对银行理财产品产生负面影响，A股市场如能吸引栖息在银行、信托理财市场的7万亿元左右巨额资金的一部分，这将对A股而言意义重大。当然，市场信心的真正树立和强有力的赚钱效应是关键。
　　技术面，上周大盘已放量突破了2176-2138压力线(目前位于2100点)和半年线(2100点)的双重压力位。而60日均线在上周已有五天站稳，这是自2012年6月上旬破位以来形成真正的有效突破。沪综指有史以来还从未出现过年线三连阴，如果12月收盘点位在2212点之下，则年线收阴。假设年线三连阴则明年A股迎来中期反弹的概率将很高。国际股市近100年的历史中，连续4年下跌的只有两个案例：一是美国的大萧条，二是泰国的金融危机。对于A股，今年12月至明年3月之前将会迎来反弹的最好时机。当然，短期前期三重顶2145、2138、2123点区域仍需要消化，而牛熊生命线120日均线处的突破也需要反复确认。
　　短期继续关注与“新城镇化”相关的周期性股票或主题投资机会，如市政建筑建材和铁路建设等；中期可关注受益于改革和转型红利的主题，逢低精选预期含权的真正成长股。

一轮明月中

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阿米达